Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия

Содержание

Сущность и значение анализа финансовых результатов предприятия

Определение 1

Финансовые результаты коммерческого предприятия характеризуются размером прибыли, а также рентабельностью деятельности.

Свою прибыль любая коммерческая организация получает в основном от реализации товаров и услуг. Кроме этого, часть своей прибыли фирма может получать и от иных видов деятельности (к примеру, от сдачи в аренду недвижимости и других основных фондов, от операций на финансовом рынке и т. д.).

Основные источники информации при проведении данного анализа: данные аналитического бухгалтерского учета, а также «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2).

Основные аспекты анализа финансовых результатов

Известный специалист в сфере анализа хозяйственной деятельности А. Д. Шеремет рекомендует осуществлять данный анализ в такой последовательности:

  • Формирование ряда показателей, в которых находят проявление финансовые результаты фирмы. Делается, при этом, акцент на таких показателях, как: валовая прибыль, прибыль от продаж, от внерализационных операций, до налогообложения, от обычной деятельности, нераспределенная (чистая) прибыль отчетного периода и др.
  • На предварительном этапе анализ осуществляется по абсолютным и относительным показателям (пример, последних: рентабельность продаж, которая рассчитывается, как отношение прибыли к выручке).
  • Углубленный анализ финансовых результатов – производится посредством исследования воздействия различных факторов (внутренних и внешних) на величину прибыли, а также на рентабельность продаж.
  • Анализ влияния инфляции на финансовый результат.
  • Анализируется качество прибыли (то есть, дается обобщенная характеристика структуре источников формирования прибыли).
  • Анализ рентабельности активов.
  • Маржинальный анализ прибыли.

Классификация показателей прибыли

При осуществлении данного анализа, как правило, фигурируют следующие показатели прибыли:

Валовая прибыль – собой представляет разницу между выручкой (валовым доходом) от продажи продукции (товаров, работу, услуг) и себестоимостью (при этом, не учитываются условно-постоянные, коммерческие и административные затраты).

Прибыль от продаж – это валовая прибыль за вычетом административных и коммерческих расходов (то есть, это, другими словами, прибыль от обычной деятельности).

Балансовая прибыль представляет собой прибыль от операционной (обычной) деятельности, за вычетом финансовых результатов от иных видов деятельности (прибыль от реализации + прибыль от прочей реализации + сальдо внереализационных операций)

Налогооблагаемая прибыль – прибылью от операционной деятельности — сумма льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль – прибыль, которая остается в распоряжении коммерческой организации минус налог на прибыль.

Маржинальная прибыль – это выручка – прямые производственные расходы по реализованным товарам и услугам.

Иногда в анализе результатов деятельности организации используются и такие виды прибыли, как:

  • реинвестированная (капитализированная) прибыль – часть нераспределенной прибыли, направляемая на прирост активов (расширенное воспроизводство)
  • потребляемая прибыль – часть прибыли, которая идет на социальные нужды (на пример, на выплату дивидендов персоналу, на финансирование различных социальных программ и т. д.)

Анализ финансовых результатов от обычной деятельности

Как известно, львиную долю прибыли предприятия получают от основной (обычной, операционной) деятельности. Это прибыль от продаж продукции, которая зависит от таких 4 основных факторов, как:

  • объем продаж
  • структура продукции
  • себестоимость
  • уровень среднереализационных цен.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) – это совокупность аналитических процедур, используемых для определения финансового состояния организации, оценка результатов ее хозяйственной деятельности и обозначение факторов, влияющих на экономические показатели деятельности организации.

В рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности мы:

  • определяем финансовое состояние организации на отчетную дату;
  • производим расчет основных финансовых показателей, характеризующих хозяйственную деятельность предприятия;
  • осуществляем горизонтальный и вертикальный анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности;
  • проводим факторный анализ;
  • оцениваем формирование отдельных показателей бухгалтерской отчетности и их структуры (при наличии сомнений в достоверности отражения таких показателей);
  • проводим анализ и построение точки безубыточности;
  • анализируем факторы, влияющие на финансовое состояние (как отрицательно, так и положительно);
  • выявляем резервы, которые могут быть использованы для улучшения финансового состояния;
  • обозначаем тенденции и закономерности в развитии организации;
  • вырабатываем рекомендации, направленные на улучшение финансового состояния.

Финансовое состояние организации – это экономическая характеристика состояния капитала в процессе его обращения и способности организации к погашению долговых обязательств и развитию за счет собственного капитала.

В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности мы производим расчет следующих показателей:

  • ликвидности;
  • рентабельности;
  • финансовой устойчивости;
  • платежеспособности;
  • точки безубыточности;
  • оборачиваемости (активности)
  • автономии;
  • капитализации;
  • и других.

Необходимость проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности для заказчиков обусловлена принятием правильных управленческих решений, оценкой финансовых инструментов, а также реагированием на изменение рынка.

По результатам проведённого анализа финансово-хозяйственной деятельности руководство компании имеет объективную и релевантную информацию о текущем финансовом состоянии компании и ее финансовых результатах, в том числе о скрытых резервах, факторах, влияющих на рентабельность, тенденциях в изменении финансовых показателей.

7

Анализ экономического состояния предприятия

План

  • 1. Методы диагностики и предупреждения кризисных явлений
    • 2. Варианты проведения экспресс-диагностики финансового состояния предприятия
    • 3. Экспресс-диагностика на основе показателей финансовой устойчивости
    • 4. Экспресс-диагностика на основе аналитических показателей
    • 5. Качественные подходы прогнозирования банкротства предприятий
    • 6. Комплексный подход к диагностике кризисного состояния
    • Список использованной литературы

Методы диагностики и предупреждения кризисных явлений

мониторинг внешней среды и анализ сигналов о возможном изменении конкурентного статуса предприятия;

своевременное выяснение рисков для успешного функционирования предприятия.

сокращение предложения сырья и других ресурсов для предприятия при стабильном предложении ресурсов у предприятий-конкурентов;

случайные явления: размещение предприятия в регионе, который страдает от стихийных бедствий, неблагоприятные демографические изменения, научно-технические изобретения конкурентов;

высокая текучесть кадров, если это не вызвано особенностями организации производства в данной отрасли (сезонные работы);

низкое качество обслуживания клиентов.

выяснение факторов какие повлекли изменения в финансовом состоянии;

Практика финансового анализа выработала основные методы диагностики финансового состояния предприятия:

горизонтальный анализ;

анализ финансовых коэффициентов.

относительные показатели смягчают негативное влияние инфляции, которая значительно искривляет абсолютные величины финансовой отчетности.

общепризнанные стандартные параметры;

аналогичные показатели предыдущих периодов;

Варианты проведения экспресс-диагностики финансового состояния предприятия

Экспресс-диагностика баланса и основных направлений деятельности предприятия

Анализ активов, обязательств и капитала организации проводится по балансу (форма №1) с помощью одного из следующих способов:

формирования уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

Из сравнительного аналитического баланса можно получить следующие характеристики финансового состояния предприятия:

3) стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (стр.290);

5) величина собственного капитала предприятия, равная итогу III раздела баланса (стр.490);

8) рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II, стр.290 – итог раздела II, стр.690).

изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества;

3) собственный капитал предприятия превышает заемный и темпы роста его выше, чем темпы роста заемного капитала;

Таблица 1. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление (процедура) анализа

Показатель

1. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

1.1 Оценка имущественного положения

1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов;

2. Коэффициент износа основных средств;

3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия

1.2 Оценка финансового положения

1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников;

2. Коэффициент покрытия (общий);

3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме;

4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников;

5. Коэффициент покрытия запасов

1.3 Наличие «больных” статей в отчетности

1. Убытки;

2. Ссуды и займы, не погашенные в срок;

3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность;

4. Векселя выданные (полученные) просроченные

2. ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Оценка прибыльности

1. Прибыль;

2. Рентабельность общая;

3. Рентабельность основной деятельности

2.2 Оценка динамичности

1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала;

2. Оборачиваемость активов;

3. Продолжительность операционного и финансового цикла;

4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности

2.3 Оценка эффективности использования экономического потенциала

1. Рентабельность авансированного капитала;

2. Рентабельность собственного капитала

Экспресс-диагностика на основе показателей финансовой устойчивости

Самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости, основанный на балансовой модели, заключается в том, что на практике следует соблюдать следующее соотношение:

Данные показатели берутся на начало и конец отчетного периода и оценивается их изменение в динамике.

рост дебиторской задолженности. С другой стороны, резкое снижение сумм в счетах покупателей при одновременном росте запасов готовой продукции может говорить о затруднениях со сбытом;

нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности;

Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, финансируемое заемными средствами. Рост объемов продаж также может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости ситуации: S = (1, 1,1).

Таблица 2. Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Фс – излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

Фт – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

Фо – излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Таблица 3. Классификация типа финансового состояния организации

Экспресс-диагностика на основе аналитических показателей

Таблица 4. Система аналитических показателей для экспресс-анализа

Показатель

Значение показателей

Нормальное

Проблемное

Кризисное

Коэффициент абсолютной ликвидности

Более 0,2

От 0,15-0,2

Менее 0,15

Коэффициент текущей ликвидности

Более 2

От 1 до2

Менее 1

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Менее 3 месяцев

От 3 до12 месяцев

Более 12 ме сяцев

Коэффициент автономии

Более 0,5

От 0,3 до 0,5

Менее 0,3

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Более 0,3

От 0 до 0,3

Менее 0

Коэффициент быстрой ликвидности

Более 1

От 0,6 до 1

Менее 0,6

Коэффициент оборотных средств в расчетах

Менее 3

От 3 до12

Более 12

Рентабельность продаж

Более 8

От – 8 до 8

менее – 8

Рентабельность оборотных активов

Более 10

От – 10до 10

Менее – 10

Доля денежных средств в выручке

Более 90%

От 50до90%

Менее 50%

Также в рамках экспресс-диагностики кризисного состояния предприятия может быть использован подход, который основывается на последовательном расчете групп показателей. Сравнивая фактические значения показателей анализируемого предприятия, с нормативными или с заданным ограничением и отвечая да или нет, т.е. соответствует или нет, возможно, не тратя лишнего времени на дополнительные расчеты, определить состояние предприятия, двигаясь от худшего состояния к лучшей стадии кризиса на предприятии. В случае, если показатель лучше нормативного, то рассчитывается следующий по очереди. Если величина показателя равна или хуже норматива, то предварительно констатируется то состояние, в столбце которого находится данный показатель.

Качественные подходы прогнозирования банкротства предприятий

чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; хроническая нехватка оборотных средств;

превышение размеров заемных средств над установленными лимитами; хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

недооценка технического и технологического обновления предприятия;

Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Менеджмент предприятия может быть неэффективным по многим причинам. Внутренние причины несостоятельности приведены в таблице 5.

Маркетинг

Производство

Кадры / Управление

Финансы

Ошибочный прогноз спроса на продукцию

Неподходящее местоположение

Неэффективное лидерство

Неоптимальная структура капитала

Низкомаргинальный ассортимент продукции

Несовершенная технология

Плохие отношения в коллективе

Плохие инвестиционные решения

Неправильное позиционирование товара

Неэкономичный размер предприятия

Неадекватные человеческие ресурсы

Отсутствие ответственности за учетную политику

Нерациональная ценовая структура

Неподходящая технология

Излишек рабочей силы

Слабый контроль бюджета

Неадекватное стимулирование сбыта

Неправильный акцент в исследованиях и разработках

Необязательность персонала

Неподходящее налоговое планирование

Дорогостоящая дистрибутивная сеть

Слабое производство и контроль качества продукции

Нерациональная структура компенсаций

Плохое планирование и контроль денежных средств

Плохое обслуживание покупателей

Низкое качество

обслуживания

Неадекватная система информации менеджмента

Напряженные отношения

с поставщиками капитала

Неразвитость или неэффективность службы маркетинга

Неудовлетворительный уровень производственного потенциала

Нерациональность структуры управле ния предприятием

Несовершенство

финансового

планирования

Неблагоприятные

изменения

в портфеле заказов

Дефицит или избыток капитала относительно

Планируемых масштабов выпуска

Диспропорции в квалификации высших руководителей предприятий и подразделений

Неоптимальная стратегия в сфере формирования источников финансового обеспечения текущей и будущей деятельности

Несбалансированность стратегии в сфере материально-технического снабжения в долгосрочном и краткосрочном периодах

Нерациональное движение результатов производства

Неудовлетворительный уровень оперативного планирования и контроля

Неэффективность финансовой стратегии формирования активов предприятия, проявляющейся в росте стоимости капитала

Каждый из факторов характеризует ту или иную сторону деятельности предприятия. В процессе развития кризиса они могут дополнять друг друга, усиливая негативный эффект.

В этом случае при комплексном генерировании факторов появляется несостоятельность предприятия глобального характера.

Несостоятельность возникает и в случае усиления действия одного из факторов как следствие кризиса какой-то из сторон деятельности предприятия.

Факторы, представленные в таблице 1.7, являются качественными характеристиками причин несостоятельности предприятия.

Независимо от своего существенного содержания, любой из факторов оказывает то или иное влияние на финансовое состояние рассматриваемого бизнеса.

Как и финансовые показатели, они подлежат детальному изучению. Выявление внутренних причин несостоятельности служит предметом анализа жизнеспособности предприятия. Понимание того, как эти идентифицируемые факторы влияют на предприятие, является первым шагом на пути преодоления банкротства.

Комплексный подход к диагностике кризисного состояния

Следует отметить, что результативность комплексного диагностического анализа зависит от того, какого качества, полноты и достоверности была информация, используемая для проведения предварительного диагностического анализа.

Блоки анализа

Источник информации

Требуемые (входящие) для анализа показатели (данные)

Анализ состава участников общества (акционеров, пайщиков)

Устав, учредительный договор, сведения об акционерах и дивидендной политике

Структура акционеров, новые собственники, распределение дивидендов

Анализ оптимальной организационной структуры хозяйствующего субъекта, связь с дочерними организациями

Учредительные документы, штатное расписание, данные о дочерних организациях, данные консолидированной отчетности

Состав дочерних и зависимых организаций, доля дочерних и зависимых организаций в прибылях материнской организации, в суммарном денежном потоке, величина финансовой помощи дочерним и зависимым обществам, величина дебиторской задолженности

Анализ качества менеджмента и оценка эффективности управления

Договоры о сотрудничестве между клиентами и банками, информация отдела кадров, данные бухгалтерского учета о задержке заработной платы, форма 2 «Отчет о прибылях и убытках”, список дебиторов и кредиторов, акты налоговых проверок, данные аналитического и синтетического учета

Санкции налоговых органов, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, доля неденежных поступлений в выручке, распределение денежных потоков по коммерческим банкам, текучесть кадров, особенно менеджеров, уровень квалификации работников

Анализ деловой репутации

Данные аудиторских и налоговых проверок, постановления об аресте счетов, данные бухгалтерского учета о составе внереализационных расходов, главная книга

Санкции, судебные разбирательства, арест счетов и имущества

Анализ динамики и структуры продаж

Хозяйственные договоры. форма №1-П «Сведения о производстве продукции”, форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках”, данные бухгалтерского учета. бизнес-план

Ассортимент реализованной продукции, объем реализации с учетом договорных обязательств, выручка от продаж за отчетный и предыдущий периоды, потребители продукции

Анализ ценовой политики, конкурентной среды

Бизнес-план, маркетинговый план, статистические материалы, отраслевые данные, информационные бюллетени

Коммерческие возможности организаций, работающих в той же отрасли, рыночные цены, собственная ценовая политика

Анализ конкурентных преимуществ и качества продукции

Акты рекламаций, бизнес- план (раздел «Товар”), стандарты качества, ин формация технического контроля, договоры на экспорт продукции формация технического контроля, договоры на экспорт продукции

Объем продукции на экспорт, количество рекламаций на продукцию, обновление продукции, количество заключенных договоров заключенных договоров

Анализ каналов распределения товаров

Маркетинговый план, бизнес-план (раздел «Рынок сбыта”), статистические сборники, хозяйственные договоры

Рынки сбыта, покупатели, рыночные цены, ценовая политика, операционный и географический сегменты реализации товара

Анализ структуры активов, оценка их технического состава

Приказ об учетной политике, формы бухгалтерской отчетности №1.4 5, форма статистической отчетности №11 «Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов”, формы оперативной отчетности отдела главного механика, регистры налогового учета

Состав внеоборотных и оборотных активов, движение амортизируемого имущества, движение денежных средств, состав дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ структуры пассивов

Бухгалтерская отчетность, формы №1,3. кредитные договоры, учетная политика, регистры бухгалтерского учета

Величина собственного и заемного капитала, изменения собственного капитала, виды кредитов, структура кредиторской задолженности

Анализ состава и достаточности трудовых ресурсов. квалификация персонала

Информация отдела кадров, сведения о деятельности организации, форма №1-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников”, форма №1-Т «Сведения о численности и заработной плате по видам деятельности”

Численность работников по категориям, число принятых и уволенных, уровень образования и квалификации, величина фонда заработной платы, прочие виды вознаграждений работников

Анализ уровня технологии

Технологическая документация, схемы бизнес-процессов, технические материалы, план организационно-технических мероприятий, форма №5

Применение прогрессивных технологий, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, средства автоматизации и механизации

Анализ себестоимости

Данные синтетического и аналитического учета, форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках”, форма № 5 «Приложение к балансу”, форма №1 – предприятие, плановые и отчетные калькуляции

Расходы по обычным видам деятельности, состав статей затрат, затраты на один рубль продукции, коммерческие и управленческие расходы

Анализ величины доходов, расходов, прибыли

Данные аналитического, бухучета по счетам 90 «Продажи”.91 «Прочие доходы и расходы”.99 «Прибыль и убыток”.84 «Нераспределенная прибыль (убыток)”, форма №2 «Отчет о прибылях и убытках”, форма №5 «Приложение к балансу” финансовый план

Состав операционных и внереализационных доходов и расходов, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль

Прогноз изменения параметров финансового состояния

Бухгалтерская отчетность, учетная политика, данные синтетического и аналитического учета о дебиторах и кредиторах, доходах и расходах, аудиторские заключения, прогнозная финансовая информация (бизнес-план. ТЭО)

Состав имущества и капитала, непокрытые убытки, величина дебиторской и кредиторской задолженности, прибыль, убыток от продаж, приток и отток денежных средств, изменение капитала.

Предлагается перечень показателей, минимально необходимых для проведения диагностики банкротства предприятия:

1. Показатели платежеспособности: коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия.

Кабс. ликв. = (денежные средства + текущие финансовые инвестиции) / текущие обязательства

Кпром. покр. = (денежные средства + текущие финансовые инвестиции + дебиторская задолженность) / текущие обязательства

Кбыстр ликв = денежные средства, расчеты и другие активы / текущие обязательства

2. Показатели состояния и структуры капитала: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент автономии, коэффициент задолженности, коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности.

Кобесп. сосбт ср = собственные оборотные средства / запасы и расходы

Кавтономии = собственные средства / имущество предприятия

Ксоот. кредит. и дебит = кредит. задолженность/ дебит. задолженность

Кзадолж. = всего задолженность акционер. / всего активов

3. Показатели оборотности: коэффициент деловой активности, оборотность материальных запасов, оборотность дебиторской задолженности.

Кдел. активн. = чистый доход/ итог баланса

Коб. мат. запасов = чистый доход/ материальные запасы

Коб. дебит. задолж. = чистый доход/ дебиторская задолженность

4. Показатели прибыльности: коэффициент рентабельности всех активов, коэффициент прибыльности собственного капитала, рентабельность инвестированного капитала, рентабельность, продажа.

Крент. всех активов = прибыль от всех видов деятельности предприятия / итог баланса

Кприб. соб. капитала = чистая прибыль / средняя величина собственного капитала

Крент. инвест. капит. = прибыль от инвестиционной деятельности / средняя величина инвестированного капитала

Крент. продаж = прибыль от основной деятельности / чистый доход

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства может быть расширена с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и целей диагностики. Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия осуществляется стандартными методами. Основу такого анализа составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с нормативными и выявления отклонения в динамике. Рост размеров негативных отклонений характеризует накопление кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 №51-ФЗ – М. ИНФРА-М норма 1996

2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)” от 08.01.98 № 6-ФЗ СЗ РФ 1998 №2 ст.222

3. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий” от 20.05.94 №498 РГ 1994 27 мая

4. Ансофф И. Стратегическое управление /Под ред.Л.И. Евенко. Пер. с англ. – М.: Экономика, 2003.

5. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению /Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, 2005.

6. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2005.

7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2004.

8. Бандурин В.В., Ларицкий В.Е. Проблемы управления несостоятельными предприятиями в условиях переходной экономики. – М.: Наука и экономика, 1999.

9. Богачев В.Ф. Промышленность России: антикризисные стратегии предприятий. – СПб.: Издательский дом «Коврус”, 2005.

10. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2005.

12. Уткин Э.А. Антикризисное управление. – М.: ЭКМОС, 2005.

13. Уткин Э.А. Планирование и организация предпринимательской деятельности. – М.: ЭКМОС, 2003.

14. Уткин Э.А. Финансовое управление. – М.: ЭКМОС, 200-.

15. Финансы предприятия /Под ред.Е.И. Бородиной. – М.: ЮНИТИ, 2005.

16. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2003.