Ликвидность активов

Питер Этрилл, Эдди Маклейни Глава из книги «Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов»
Издательство «Альпина Паблишер»

Введение

В этой главе мы рассмотрим третью основную форму финансовой отчетности — отчет о движении денежных средств. Он показывает денежные потоки за тот или иной период и их влияние на денежную позицию компании. Эта форма отчетности имеет большое значение, поскольку денежные средства принципиально важны для выживания бизнеса. Без денег ни одна компания работать не может.

Из этой главы вы узнаете, как составляется отчет о движении денежных средств, как интерпретировать содержащуюся в нем информацию. Также вы увидите, что отчет о движении денежных средств необходим потому, что отчет о прибылях и убытках не дает полного представления о денежных потоках компании за тот или иной период.

Эта глава следует за главой, посвященной компаниям с ограниченной ответственностью, так как для понимания состояния именно таких компаний необходима данная форма отчетности. Компании с ограниченной ответственностью обязаны предоставлять отчет о движении денежных средств акционерам и другим заинтересованным лицам наряду с балансом и отчетом о прибылях и убытках.

Цели

Изучив эту главу, вы сможете:

  • объяснить, какое значение для работы компании имеют денежные средства;
  • охарактеризовать особенности отчета о движении денежных средств и объяснить, как этот отчет помогает идентифицировать проблемы с денежными потоками;
  • составить отчет о движении денежных средств;
  • интерпретировать отчет о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств сравнительно недавно пополнил комплект форм финансовой отчетности, которую компании предоставляют акционерам и другим пользователям. Раньше они должны были составлять только баланс и отчет о прибылях и убытках. Считалось, что две эти формы отчетности содержат всю необходимую пользователям финансовую информацию. Такой взгляд вытекал из предположения, что раз компания прибыльна, то и денежных средств у нее достаточно. Хотя в долгосрочном плане это и так, в краткосрочной или среднесрочной перспективе ситуация может быть иной.

Отчет о прибылях и убытках показывает выручку и расходы компании за тот или иной период, а не ее денежные поступления и платежи за этот период. Поэтому прибыль или убыток компании, представляющий собой разницу между выручкой и расходами за этот период, может быть слабо связан либо вообще не иметь никакого отношения к полученным за тот же период денежным средствам. Проиллюстрируем это на примере компании, осуществляющей продажу (генерирующей выручку). Это может приводить к увеличению активов, что отражается в отчете о прибылях и убытках. Однако если продажа осуществляется в кредит, передача денежных средств, по крайней мере в момент совершения сделки, не происходит, и увеличивается другая статья активов — дебиторская задолженность. Одновременно активы сокращаются в результате снижения запасов, иначе говоря, компания несет определенные расходы, которые отражаются в отчете о прибылях и убытках. И вновь передачи денежных средств не происходит. Вот почему прибыль компании за период редко бывает эквивалентна полученным за этот период денежным средствам.

Следующее задание наглядно показывает, что конкретные операции компании или события по-разному влияют на ее прибыль и денежные средства за период.

Задание 1

Ниже перечислены деловые/учетные события. Объясните, как каждое из них влияет (увеличивает, уменьшает, не оказывает воздействия) на денежные средства и прибыль компании.

Вы должны составить следующую таблицу.

Эти события повлияют на денежные средства и прибыль подобным образом, так как:

  1. погашение задолженности предполагает выплату кредиторам. В результате изменяются два показателя баланса, но не показатели отчета о прибылях и убытках;
  2. продажа в кредит приводит к росту выручки от продаж (и прибыли или убытка, если продажи осуществляются по цене, не покрывающей понесенные расходы). Однако перехода денежных средств в момент продажи не происходит;
  3. покупка оборотных активов в кредит не влияет ни на остаток денежных средств, ни на прибыль;
  4. получение денежных средств от дебитора увеличивает остаток этих средств и уменьшает остаток по статье «дебиторская задолженность». Оба эти показателя отражаются в балансе. Показатели отчета о прибылях и убытках не изменяются;
  5. начисление износа какого-либо внеоборотного актива означает признание расходов и приводит к снижению балансовой стоимости этого актива на сумму износа. При этом никакие денежные средства не выплачиваются и не поступают;
  6. покупка какого-либо товара за наличный расчет приводит к увеличению стоимости запасов и уменьшению на ту же сумму остатка денежных средств. Прибыль при этом не изменяется;
  7. эмиссия акций увеличивает капитал собственников на активы компании и повышает остаток денежных средств, но не влияет на прибыль.

Из сказанного следует, что отчет о прибылях и убытках не дает представления об изменении остатка денежных средств со временем. Для этого нам нужен отдельный финансовый отчет. В последние годы это стало настолько общепризнанным, что в 1991 г. в Великобритании был введен стандарт финансовой отчетности FRS 1, согласно которому все компании, кроме самых маленьких, должны составлять и публиковать отчет о движении денежных средств. С 2005 г. место этого стандарта занял МСФО (IAS) 7. Требования этих двух стандартов в значительной мере совпадают. В этой главе мы будем руководствоваться положениями МСФО (IAS) 7.

Почему денежные средства так важны для компании?

И в самом деле, почему? В конце концов это — лишь один из активов, необходимых компании для функционирования. С этой точки зрения они ничем не отличаются от запасов или внеоборотных активов.

Особое значение денег определяется тем, что они являются основным средством платежа и погашения обязательств компании перед физическими и юридическими лицами. Если компания хочет нанять персонал, она должна ему платить. Если она хочет приобрести новый внеоборотный актив для реализации коммерческой возможности, то ей, скорее всего, придется рассчитаться за него в денежной форме, хотя, возможно, продавец и предоставит краткосрочный кредит. Если компания объявляет о банкротстве, значит она не может найти деньги для погашения долгов.

Вот почему деньги играют роль исключительно важного бизнес-актива. Денежные средства являются тем показателем, за которым особенно внимательно следят аналитики, когда хотят оценить способность компании держаться на плаву и/или использовать новые деловые возможности. Тот факт, что денежные средства и прибыль не всегда совпадают, иллюстрирует вставка «Реальная практика 1». Из нее видно, что убыточная компания Eurotunnel, эксплуатирующая туннель под Ла-Маншем между Англией и Францией, генерирует положительный денежный поток.

Реальная практика 1

Денежные потоки под Ла-Маншем

Несмотря на убыток в £143 млн, полученный Eurotunnel в 2006 г., остаток на ее банковском счете вырос на £71 млн. В определенной мере это связано с начислением износа (внеоборотных активов) в размере £115 млн, который, хотя и был включен в отчет о прибылях и убытках как статья расходов, не привел к оттоку денежных средств в 2006 г.

В то же время процентные расходы, отраженные в отчете о прибылях и убытках, составили £333 млн, однако отток денежных средств не превысил £237 млн. Это объясняется тем, что французский коммерческий суд разрешил компании отсрочить выплату процентов.

Компания Eurotunnel стала в 2006 г. примером удивительного несоответствия объявленной прибыли и денежных потоков.

Источник: на основе информации из годового отчета Eurotunnel’s 2006 Annual Account.

Основные особенности отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств — это сводка полученных и выплаченных за период денежных средств. Платежи одинакового характера, например платежи за вновь приобретенные внеоборотные активы или другие инвестиции, группируются, а их сумма отражается в этом отчете. Итоговый показатель отчета — это чистый прирост или уменьшение денежных средств (и их эквивалентов) компании за определенный период. Отчет в целом представляет собой анализ движения денежных средств (и их эквивалентов) компании за тот или иной период.

Определение денежных средств и их эквивалентов

МСФО (IAS) 7 определяет денежные средства как банкноты и монеты в кассе, а также депозиты в банках или других институтах, доступные компании по требованию. Эквиваленты денежных средств — это краткосрочные высоколиквидные вложения, которые легко обращаются в заранее известную сумму денежных средств и подвергаются незначительному риску изменения стоимости. Эквиваленты денежных средств держат с целью удовлетворения краткосрочных денежных обязательств, а не в целях инвестирования и т. п.

Задание 2 позволяет яснее представить статьи, подпадающие под определение «эквивалентов денежных средств».

Задание 2

В конце отчетного периода баланс Zeneb plc включал в себя следующие статьи:

  1. банковский депозитный счет, об изъятии средств с которого необходимо уведомить за месяц. Этот депозитный счет был открыт в связи с наличием у компании временно свободных средств, которые предназначены для использования в краткосрочной перспективе на операционные цели;
  2. обыкновенные акции Jones plc (зарегистрированной на бирже компании). Эти акции приобретены на временно свободные денежные средства в связи с тем, что директора Zeneb plc сочли их хорошим краткосрочным вложением. Инвестированные средства предназначены для использования в краткосрочной перспективе на операционные цели;
  3. банковский депозитный счет с изъятием средств по требованию. Представляет собой вложение избыточных средств, которые, как считается, не потребуются в краткосрочной перспективе;
  4. овердрафт по текущему банковскому счету компании.

Какие из перечисленных статей должны классифицироваться как денежные средства и их эквиваленты?

Ваш ответ должен быть таким:

  1. это эквивалент денежных средств, поскольку открытие депозита является частью обычного управления денежными средствами, кроме того, практически нет сомнений в том, какая сумма будет получена при изъятии депозита;
  2. не являются эквивалентом денежных средств. Хотя данное вложение осуществлено как часть обычного управления денежными средствами, существует значительный риск того, что ожидаемая сумма не будет получена при продаже акций;
  3. не является эквивалентом денежных средств, поскольку представляет инвестицию, а не краткосрочное размещение избыточных денежных средств;
  4. это фактически денежные средства, хотя их сумма отрицательна. Единственным исключением из такой классификации является случай, когда компания получает финансирование за счет овердрафта на более длительный срок. В этой ситуации овердрафт является частью финансирования компании, а не отрицательной денежной суммой.

Как видно из ответов на задание 2, отнесение статьи к денежным средствам и их эквивалентам зависит от двух факторов:

  • характера статьи;
  • причины ее возникновения.

На практике обычно не так сложно определить, можно ли отнести статью к эквивалентам денежных средств.

Взаимосвязь между основными формами финансовой отчетности

Отчет о движении денежных средств является в настоящее время общепринятой формой отчетности наряду с балансом и отчетом о прибылях и убытках. Взаимосвязь между этими тремя формами отчетности представлена на рис. 1. Баланс отражает совокупность активов (включая денежные средства) и пассивов (включая акционерный капитал) компании в конкретный момент времени. Отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках показывают изменения за определенный период времени этих двух сторон баланса. Отчет о движении денежных средств показывает изменение денежной позиции. Отчет о прибылях и убытках показывает изменение капитала в результате коммерческой деятельности.

Рис. 1. Взаимосвязь между балансом, отчетом о прибылях и убытках и отчетом о движении денежных средств

Баланс отражает состояние активов и пассивов компании в конкретный момент времени. Отчет о прибылях и убытках показывает, как капитал собственников изменился за период между двумя балансами в результате коммерческой деятельности. Отчет о движении денежных средств также показывает изменения за отчетный период, однако касается остатков денежных средств (и эквивалентов денежных средств) за период между двумя последовательными балансами.

Структура отчета о движении денежных средств

Стандартная структура отчета о движении денежных средств представлена на рис. 2. Объяснение терминов, используемых в этом отчете, приведено ниже.

Рис. 2. Стандартная структура отчета о движении денежных средств

Это структура отчета о движении денежных средств в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств».

Денежные потоки от операционной деятельности

Это чистый приток или отток денежных средств от основной деятельности после налогообложения и вычета стоимости финансирования. Он равен сумме денежных поступлений от дебиторов и денежных поступлений от продаж за наличный расчет за вычетом платежей, связанных с приобретением запасов, расчетами по аренде, заработной плате и т. п. Из поступлений также вычитаются процентные платежи по займам и кредитам компании, корпоративный налог и дивиденды.

Обратите внимание на то, что в отчете фигурируют суммы полученных и уплаченных денежных средств, а не выручка и расходы за период. Выручка и расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках. В отчет о движении денежных средств включаются те налоговые и дивидендные платежи, которые были осуществлены в отчетный период. Компании обычно платят налог на прибыль четырьмя равными частями. Две из них выплачиваются в текущем году, а другие две — в следующем. В результате к концу каждого отчетного года уплачивается лишь половина налога, а остаток отражается как краткосрочное обязательство на конец года, которое подлежит погашению в следующем году. Таким образом, в любом отдельно взятом году налоговый платеж обычно складывается из 50% налога за прошлый год и 50% налога за этот год.

Чистый результат в этом разделе отчета представляет собой чистый денежный поток за период, возникший в результате нормальной повседневной производственной деятельности, с учетом причитающегося к уплате налога и стоимости ее финансирования (собственные и заемные средства).

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

В этом разделе отчета о движении денежных средств отражаются платежи, осуществленные с целью приобретения дополнительных внеоборотных активов, и денежные поступления от реализации внеоборотных активов. В число этих внеоборотных активов входят обычные статьи, например здания и оборудование. Сюда же могут включаться кредиты, предоставленные компанией, или приобретенные акции других компаний.

Чистый денежный поток от новых инвестиций и/или реализации существующих также отражается в этом разделе.

Здесь же отражаются денежные поступления от финансовых вложений (кредитов и акций) за пределами компании. К ним относятся проценты по кредитам, предоставленным компанией, и дивиденды по акциям других компаний.

Денежные потоки от финансовой деятельности

Эта часть отчета посвящена долгосрочному финансированию компании. Здесь отражаются заимствования (не относящиеся к очень краткосрочным) и финансирование путем выпуска акций. В этой категории рассматривается возврат/погашение займов, а также их привлечение. МСФО (IAS) 7 допускает включать сюда дивидендные выплаты, осуществляемые компанией, вместо их отражения в разделе денежных потоков от операционной деятельности (см. выше).

В этом разделе раскрывается чистый денежный поток, связанный с привлечением и/или возвратом долгосрочных заимствований.

Чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов

Итоговым результатом должен быть чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов за отчетный период.

Влияние различных видов деятельности компании на остаток денежных средств схематично представлено на рис. 3. Стрелки на рисунке показывают нормальное направление денежных потоков в типичной прибыльной компании в типичном году.

Рис. 3. Движение денежных средств

Различные виды деятельности компании оказывают разное влияние на остаток денежных средств и их эквивалентов — положительное (если увеличивают) или отрицательное

Чтобы включить эти показатели в контекст, заметим, что выручка от продаж за год составила £3 443 000. Это означает, что чистый отток денежных средств от операционной деятельности составляет почти 40% выручки. (Данный показатель свидетельствует об улучшении ситуации, поскольку в 2006 г. он составлял 50%.) Подобный характер денежных потоков довольно характерен для высокотехнологичных компаний, несущих огромные начальные затраты, связанные с выводом продукции на рынок в таком количестве, которое обеспечивает прибыль. Конечно, добиться этого удается далеко не всем компаниям, однако LiDCO, похоже, уверена в успехе.

Источник: информация заимствована из годового отчета LiDCO Group plc Annual Report 2007, а также из раздела AIM company profile, www.londonstockexchange.com.

Выводы

Основные моменты этой главы можно резюмировать следующим образом.

Необходимость составления отчета о движении денежных средств:

  • денежные средства важны потому, что ни одна компания не может функционировать без них;
  • отчет о движении денежных средств предназначен для того, чтобы показывать движение денежных средств за период;
  • отчет о прибылях и убытках не позволяет судить о движении денежных средств, поскольку он показывает не денежные поступления и платежи, а выручку и расходы;
  • прибыль (убыток) за период почти никогда не совпадает с полученными за период денежными средствами;
  • отчет о движении денежных средств — одна из основных форм финансовой отчетности наряду с отчетом о прибылях и убытках и балансом.

Подготовка отчета о движении денежных средств:

  • отчет о движении денежных средств имеет три раздела:
    • денежные потоки от операционной деятельности;
    • денежные потоки от инвестиционной деятельности;
    • денежные потоки от финансовой деятельности;
  • итоговый результат отчета — чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов за период;
  • этот результат можно проверить. Если прибавить его к входящему остатку денежных средств и их эквивалентов, то должен получиться исходящий остаток.

Определение денежного потока от операционной деятельности:

  • чистые денежный поток от операционной деятельности можно определить прямым или косвенным методом;
  • прямой метод основан на анализе данных о всех денежных поступлениях и платежах за период, а косвенный — на использовании информации отчета о прибылях и убытках и баланса компании;
  • при косвенном методе к чистой операционной прибыли за период прибавляют начисленный при ее расчете износ и затем корректируют результат на изменение запасов, дебиторской и кредиторской задолженности за период.

Интерпретация отчета о движении денежных средств:

  • отчет о движении денежных средств показывает основные источники и использование денежных средств;
  • анализ данных о движении денежных средств за несколько периодов позволяет выявить тенденции в финансировании и инвестировании и предсказать действия руководства компании.

Литература

Elliott B. and Elliott J., Financial Accounting and Reporting (12th edn), Financial Times Prentice Hall, 2008, chapter 27.

KPMG, KPMG’s Practical Guide to International Financial Reporting Standards (3rd edn), Thomson, 2006, section 2.4.

В этой статье вы узнаете:

  • Что такое платежеспособность
  • Как рассчитать коэффициенты платежеспособности
  • Пример расчета

Скачайте и возьмите в работу:

Порядок проверки платежеспособности новых покупателейЧем поможет: оценить платежеспособность и надежность контрагентов, избежать появления безнадежной дебиторской задолженности. Отчет о ликвидности компанииЧем поможет: позволит финансовому директору убедиться в финансовой устойчивости и платежеспособности компании.

Что такое платежеспособность

В бытовом понимании платежеспособность — это наличие у предприятия возможности и желания оплачивать свои обязательства (как кредиты и займы, так и оплату перед поставщиками) вовремя и в полном объеме. Однако у финансового директора более комплексное понимание этого термина: можно говорить о способности обслуживать текущие платежи без задержек, можно говорить о способности взять кредит и погашать его из текущих и прогнозируемых расходов, а можно говорить о способности погасить все долги или возможность взять новые кредиты, используя все имеющиеся активы. Как восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость компании

Оценка платежеспособности также должна учитывать ряд других важных параметров деятельности компании – рентабельность, структуру пассивов, абсолютные показатели денежных потоков (прогнозных и в ретроспективе), оборачиваемость запасов, кредиторской и дебиторской задолженности фирмы, так как они оказывают прямое влияние на способность обслуживать и в итоге закрыть все обязательства бизнеса.

Показатели, которые помогут увидеть происходящее в компании

Цели: ужесточить контроль финансового состояния компании, вовремя отслеживать признаки и риски падения платежеспособности.

Как отслеживать

Коэффициент общей платежеспособности

Платежеспособность в узком смысле слова оценивает соответствующий коэффициент. Формула показателя платежеспособности:

Копл = СА/ ((П1) + (П2) + (П3)),

где Копл – коэффициент платежеспособности;

СА – совокупные активы;

П1 – наиболее срочные пассивы;

П2 – Краткосрочные пассивы;

П3 – Долгосрочные обязательства.

П1, П2 и П3 – принятая для целей финансового анализа группировка обязательств, сумма этих трех элементов соответствует полной сумме реально существующей задолженности перед кредиторами, заемщиками и поставщиками у компании. Данная сумма не включает доходы будущих периодов и оценочные обязательства, которые, однако, учитываются в балансе как пассивы.

Экономический смысл общего показателя платежеспособности

Коэффициент дает нам информацию о том, насколько активы покрывают своей стоимостью размер обязательств, хватит ли их для погашения кредитов, займов и на то, чтобы расплатиться с государством и поставщиками.

Нормативное значение общего показателя платежеспособности

Нормативное значение для показателя – >1. То есть активов должно с избытком хватать на погашение всех обязательств.

Коэффициент общей платежеспособности: формула по балансу

Данный коэффициент в отдельных источниках называют коэффициентом общей платежеспособности, что соответствует его сути. Соответственно в терминологии и кодировке бухгалтерского учета Российской Федерации формула коэффициенте платежеспособности по балансу будет выглядеть так:

Читайте также: Пример расчета достаточной величины коэффициента общей ликвидности

Как управлять платежеспособностью компании

Смотрите, по каким показателям контролировать платежеспособность компании и что предпринять, чтобы ее повысить. Рекомендации пригодятся как компаниям, находящимся в стабильном финансовом положении, так и тем, кто испытывает недостаток в деньгах.

Управлять платежеспособностью

Коэффициент платежеспособности

Существует другой критерий платежеспособности, в литературе также называемый коэффициентом платежеспособности, но построенный немного иначе – в числителе у него не совокупные активы, а собственный капитал.

Экономический смысл

Он показывает, какая часть пассивов компании профинансирована из капитала собственников и, соответственно, пропорцию между собственными средствами и заемными в валюте баланса.

Формула расчета коэффициента платежеспособности

Кпл = СК/ ((П1) + (П2) + (П3)),

где Кпл – коэффициент платежеспособности;

СК – собственный капитал организации;

П1 – наиболее срочные пассивы;

П2 – Краткосрочные пассивы;

П3 – Долгосрочные обязательства.

Чем выше значение коэффициента, тем меньше компания зависит от заимствований, то есть тем большей долей активов она может распоряжаться без оглядки на текущие обязательства.

Коэффициент платежеспособности: формула по балансу

В кодировке статей баланса в Российском бухгалтерском учете формула коэффициента будет выглядеть так:

Коэффициент платежеспособности = Стр.1300 Форма 1 / (Стр.1520 Форма 1 + Стр.1510 Форма 1 + Стр.1550 Форма 1 + Стр.1400 Форма 1).

Нормативное значение

Рекомендуемое нормативное значение лежит в диапазоне 0,5–0,7, то есть в нормальном финансовом состоянии на каждый рубль долга должно приходиться не менее пятидесяти копеек собственных средств.

Пример расчета

Возьмем для примера упрощенный баланс условной компании «Первая платежеспособная компания» (табл. 1).

Таблица 1. Упрощенный баланс

Актив

Пассив

Внеоборотные активы

Код строки

Капитал и резервы

Код строки

Нематериальные активы

Уставный капитал

Основные средства

Долгосрочные обязательства

Кредит (коммерческая ипотека)

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства

Запасы

Краткосрочный кредит

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

Денежные средства

Баланс

Баланс

Рассчитаем значение коэффициентов платежеспособности в таблице 2.

Таблица 2. Расчет

Показатели платежеспособности:

Нормативное значение:

Копл

1,37

Кпл

0,37

0,5–0,7

Анализ полученных значений дает противоречивый результат – коэффициент общей платежеспособности выше единицы и это значит, что активов с избытком хватает на покрытие всех обязательств, но при этом второй показатель платежеспособности показывает, что доля пассивов, финансируемая из собственных средств мала для нормальной ситуации с платежеспособностью. Дело в том, что активы при всем желании срочно продать за полную стоимость с целью выплатить кредиты никогда не получится, следует оценить активы с учетом дисконта, который может составлять до 60% от полной стоимости.

Таблица 3. Скорректированный показатель платежеспособности

Скорректированный показатель платежеспособности

Нормативное значение:

Копл

0,55

Как видим ситуация изменилась, и оба коэффициента гармонизировались и дают одинаковый результат – у компании могут быть проблемы с платежеспособностью. Однако из вертикального анализа баланса мы видим, что большую часть (почти 53%) задолженности составляют долгосрочные пассивы и поэтому вероятность дефолта по долгам серьезно ниже, чем при 100% финансировании из краткосрочных источников. На оценку платежеспособности также могут повлиять оборачиваемость дебиторки и запасов, так как они составляют значительную часть активов, и если оборачиваемость быстрая – возможно не следует применять к ним такой большой дисконт.

Коэффициенты должны анализироваться в динамике и в сравнении с отраслевыми значениями или конкурентами – чтобы повысить качество анализа.

В зарубежной практике в качестве меры платежеспособности используются финансовый рычаг, отношение задолженность к собственному капиталу (debt-to-equity ratio, DTE ratio) и коэффициент покрытия процентов.

Три формы платежеспособности

В понятие платежеспособности компании органично вплетается понимание срочности обязательств и ликвидности имеющихся активов.

Как известно обязательства бывают долгосрочные и краткосрочные. Задача краткосрочных обязательств – финансирование на срок не более года возникающих или ожидаемых кассовых разрывов, обеспечение непрерывности работы бизнеса. Погашение краткосрочных обязательств, производится из текущих поступлений от операций и имеющихся остатков на счетах. Для погашения подобных кредитов и займов при нормальной финансовой ситуации не используются остатки сырья и готовой продукции на складах, долгосрочные депозиты, вложения в финансовые активы, и тем более оборудование, здания и сооружения.

Напротив, реализуя задачу развития бизнеса и роста стоимости, прибегают к долгосрочным заимствованиям в значительно более крупных размерах и в этом случае в расчет погашения идут прогнозные поступления от реализации планов. Такие прогнозы всегда грешат по отношению к реальности, и ошибка в большинстве случаев в не в пользу плановых значений. Поэтому, во избежание рисков, кредиторы рассчитывают в случае полной или частичной неудачи проекта на погашение кредита из менее доступных, но все же принадлежащих заемщику источников – долгосрочные депозиты, финансовые вложения, и так далее вплоть до недвижимости.

Это несколько спорная позиция, но термин платежеспособность в общеупотребимом смысле слова покрывает несколько специфических финансовых показателей:

  • Кредитоспособность: возможность полностью и в срок погашать свои долговые обязательства, в первую очередь за счет краткосрочных и среднесрочных активов;
  • Ликвидность: способность обслуживать краткосрочные обязательства из наиболее ликвидных средств предприятия – остатков на счетах, легко реализуемых активов и т.п.
  • И, собственно, платежеспособность в узком понимании, как способность оплатить все свои обязательства за счет реализации имеющихся активов.

Все три понятия описывают одну и ту же платежеспособность, но с разных позиций, и применяются в конкретных ситуациях независимо друг от друга.

Ваши коллеги находят решения своих задач в «Системе Финансовый директор»

  • бюджетирование
  • дебиторка
  • антикризисные мероприятия
  • платежный календарь
  • финансовый анализ

Попробуйте и Вы!

Эффективность деятельности любого экономического субъекта можно запросто определить по показателям платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. А чтобы вычислить данные показатели, необходимо проанализировать ликвидность активов. В этой статье расскажем, как правильно это сделать.

Напомним, что активами компании (АК) признаются все имущественные, материальные и финансовые ценности, которые компания использует для осуществления хозяйственной деятельности. Иными словами, к АК можно отнести здания, транспорт, станки, наличные деньги, вложения в ценные бумаги, сырье, незавершенное производство и прочие объекты.

Что такое ликвидность активов

Ликвидностью АК признают их способность обращаться в денежные средства или средства для осуществления платежей. Иными словами, это показатель скорости обмена ценностей и имущества на денежные средства. Соответственно, чем выше скорость, тем ресурсы платежеспособнее.

В бухгалтерском учете представлена довольно сложная классификация имущественных и финансовых ценностей компании, подробно об этом мы рассказывали в статье «Классификация активов».

Так, предусмотрена отдельная группировка активов по степени ликвидности. Рассмотрим ключевые виды, их определения и конкретные примеры в виде таблицы.

Активы по степени ликвидности

Краткое определение

Пример

Абсолютно ликвидные активы

Это группа материальных и финансовых ценностей, которые непосредственно являются средствами платежа или деньгами. Такие объекты не требуют специальной реализации (продажи, обмена и прочего).

Наличные деньги в кассе предприятия, денежные средства на расчетных счетах, в том числе на счетах, открытых в иностранной валюте, а также депозиты.

Высоколиквидные активы

Объекты имущества экономического субъекта, которые можно реализовать в средства совершения платежа в кратчайшие сроки и практически без финансовых потерь.

Дебиторская задолженность юридических лиц, долги физических лиц перед компанией, вложения в определенные финансовые ценности (облигации, акции, ценные бумаги). Все объекты являются краткосрочными.

Среднеликвидные

Материальные и имущественные ценности предприятия, которые можно реализовать в срок до полугода, причем без финансовых потерь.

Запасы готовой продукции на складах предприятия, полуфабрикаты собственного производства, готовые к реализации, дебиторская задолженность до 6 месяцев.

Слаболиквидные

Собственность экономического субъекта, которая может быть реализована в крайних случаях. Срок реализации данной категории имущества более значителен: от 6 до 12 месяцев. Обмен слаболиквидных ресурсов на средства платежа осуществляется с минимальными потерями.

Все основные средства предприятия (здания, станки, машины), нематериальные АК (не имеющие физических и(или) материальных свойств, характеристик), долгосрочная дебиторская задолженность.

Не ликвидные

Ценности организации, которые не могут быть реализованы по фактической стоимости. как самостоятельные объекты. Обмен такого имущества возможен только в совокупности с другими объектами, с характерными финансовыми издержками и потерями.

Просроченная дебиторская задолженность, а также дебиторка безнадежная к взысканию с должника. Расходы будущих периодов предприятия.

Анализ ликвидности по балансу

Проще всего проанализировать ликвидность имущественных и финансовых ценностей экономического субъекта по данным бухгалтерского баланса. Унифицированная форма отчета (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н) разработана таким образом, что в первом разделе табличной части представлены все АК. Причем показатели сгруппированы по строкам с учетом ликвидности, по нарастанию. То есть в первых строках указывается наименее ликвидное имущество (НМА, ОС, МПЗ), а затем перечисляются наиболее ликвидные активы, в балансе строки:

Отметим, что наиболее ликвидные активы — это не только денежные средства экономического субъекта (наличка, валюта, электронные деньги), но и финансовые АК — строки 1250 и 1240 соответственно. Такие объекты относят в группу А1.

Помимо группы А1, к ликвидным можно отнести и дебиторскую задолженность, срок возврата которой не более года (строка баланса 1230), а также прочие оборотные активы, отраженные в строке 1260. Эти ценности относятся к группе А2, следовательно, показатели групп А1 и А2 — это ликвидные АК.

Рассчитав отношение групп А1 и А2 к сумме краткосрочных обязательств, получаем коэффициент быстрой ликвидности. Данный показатель характеризует способность экономического субъекта рассчитаться по принятым обязательствам за счет реализации имущественных и материальных ценностей. Рекомендуемая норма для показателя — от 0,7 до 1.

Как рассчитать коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом?

Коэффициент обеспеченности (или покрытия) собственными оборотными средствами отражает долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах предприятия. С помощью него можно определить, способно ли данное предприятие осуществлять финансирование текущей деятельности только собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов предприятия к его оборотным активам:

Косос = (СК – ВА) / ОА

Все данные, необходимые для расчета, содержатся в бухгалтерском балансе предприятия. По строкам баланса формула будет следующая:

Косос = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200

О бухгалтерском балансе, статьях и разделах см. в материале «Бухгалтерский баланс (актив и пассив, разделы, виды)».

Смысл коэффициента в том, что внеоборотные активы, которые являются низколиквидными, должны быть полностью покрыты устойчивым источником средств — собственным капиталом. При этом должна оставаться какая-либо часть капитала для финансирования предприятием текущей деятельности.

О ликвидности баланса и его статей см. в материале «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса».

Анализ значений коэффициента

Согласно распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 № 31-р нормальное значение коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом находится выше, чем 0,1. В противном случае можно говорить о вероятности признания структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия — неплатежеспособным в текущем периоде.

Если коэффициент получается отрицательным, то все оборотные, а также часть внеоборотных активов созданы за счет кредитов и различных займов. В таком случае устойчивость предприятия будет минимальной. В следующем разделе представлена отдельная формула расчета «долгового» коэффициента.

Для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия также важно изучить значения этого коэффициента обеспеченности в динамике, т. е. сравнить значения на начало анализируемого периода и на конец. Если же значение коэффициента в конце периода увеличилось, но при этом остается ниже 0,1, это также говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Расчет коэффициента и его значение

Отрицательное значение этого показателя показывает отсутствие у фирмы собственного оборотного капитала, что означает формирование всей суммы оборотных средств, а в некоторых случаях даже части внеоборотных активов за счет заемных источников.

Для стабилизации и улучшения финансового положения организации необходимо грамотное управление оборотными активами фирмы.

Следует выявить существенные факторы и повысить обеспеченность компании собственными оборотными активами.

Расчёт коэффициента регламентируется законодательством Российской Федерации.

Согласно приказу, формула рассматриваемого коэффициента равняется отношению разности собственного капитала (итого по разделу «Капитал и резервы») и внеоборотных активов к сумме оборотных активов.

Рассчитать коэффициент можно с помощью данных бухгалтерского баланса.

Смысл коэффициента можно охарактеризовать следующим образом: в числителе внеоборотные активы вычитают из суммы собственного капитала.

Как уволить сотрудника в соответствии с КЗоТ?
Коды профессий по ОКПДТР – для чего нужны бухгалтеру?

Как правило, собственный капитал, как самый устойчивый источник средств, должен финансировать внеоборотные активы, обладающие низкой ликвидностью.

В западной экономической практике этот коэффициент при проведении финансового анализа не используют. Данный коэффициент применяется только в России.

В соответствии с указанными нормативными актами, коэффициент используется в качестве признака несостоятельности или банкротства предприятия.

Чтобы обеспечить финансирование текущей деятельности фирмы, необходимо оставить небольшую сумму собственного капитала

Вместе с коэффициентом текущей ликвидности он является критерием определения неудовлетворительных финансовых результатов фирмы и неплатежеспособности организации.

Примеры расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

Согласно законодательным актам, нормативное значение рассматриваемого коэффициента должно быть не ниже 0,1.

При отрицательном значении коэффициента у организации:

  • отсутствует собственный капитал;
  • Оборотные активы компании сформированы заёмными средствами, что свидетельствует о высокой задолженности от заемщиков;
  • возрастает риск возникновения задолженности организации по своим обязательствам;
  • имеет место высокая вероятность потери фирмой финансовой устойчивости.

Величина нормативного показателя является очень жёстким критерием для российских предприятий

Многим организациям этого значения достаточно тяжело достичь.

Пример 1.

Необходимо рассчитать величину коэффициента обеспеченности СОС на начало и конец периода.

Исходные данные:

  • Капитал и резервы: 250 млн. рублей на начало, 270 млн. рублей на конец периода.
  • Внеоборотные активы: 140 млн. рублей на начало, 160 млн. рублей на конец периода.
  • Оборотные активы: 240 млн. рублей на начало, 265 млн. рублей на конец периода.

Значение на начало периода:

К обеспеченности СОС=(250-140)/240=0,46 (соответствует нормативному значению).

Значение коэффициента на конец периода:

К обеспеченности СОС=(270-160)/265=0,4 (соответствует нормативному значению).

Что такое Приказ 273 номенклатуры товаров и услуг?
Посмотреть образец заполнения акта сверки взаимных расчетов.
Виды предпринимательской деятельности, как выбрать: https://buhguru.com/buhgalteria/kod-vida-predprinimatelskojj-deyatel.html

Пример 2.

На основе результатов предыдущего примера рассчитать динамику величины коэффициента обеспеченности СОС.

Динамика К обеспеченности СОС= 0,4/0,46=0,87

Значение коэффициента по сравнению с началом периода к концу года уменьшилось на 13 %.

Необходимо уделять внимание этому показателю

  • Во-первых, его значение контролируется на законодательном уровне.
  • Во-вторых, плохое значение коэффициента является одним из признаков несостоятельности организации.

Следует поддерживать показатель на приемлемом уровне. Естественно, необходимо применить эффективную стратегию по управлению оборотным капиталом фирмы.

Положительная динамика коэффициента привлечёт больше платежеспособных контрагентов

Также следует проводить мониторинг значения этого коэффициента у важных для фирмы контрагентов.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

>Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

Еще найдено про коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

  1. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 8
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами доля собственных оборотных средств в оборотных активах Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами необходимыми для
  2. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации
    РФ 1 По-другому коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов можно назвать как коэффициент финансирования оборотных активов за
  3. Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами доля собственных оборотных средств в оборотных активах определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами необходимыми для ее финансовой устойчивости и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.01.2010 года увеличился по сравнению с положением на
  4. Анализ финансово-хозяйственной деятельности для администраций субъекторв РФ
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами доля собственных оборотных средств в оборотных активах определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами необходимыми для ее финансовой устойчивости и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.01.2015 г увеличился по сравнению с положением на
  5. Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организации
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала и рассчитывается как отношение суммы собственных оборотных средств к общей сумме оборотных активов Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает в какой
  6. Расчет и анализ коэффициентов и показателей обновления основных средств в ОАО «Пигмент» для построения механизма их обновления
    ОАО Пигмент данный коэффициент в 2011 г составлял 0,57, а в 2013 г — 0,63, что свидетельствует об увеличении доли собственных средств во внеоборотных активах Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных средств в оборотных активах 3 Ксос
  7. К проблеме выбора критериев анализа состоятельности организации
    Ф Не останавливаясь подробно на характеристике приведенных в табл 1 показателей отметим что — существенно различается число критериев в методиках лишь два критерия степень платежеспособности по текущим обязательствам и коэффициент текущей ликвидности включены во все названные документы ранжирование по уровню состоятельности стратегических предприятий на основании ограниченного состава критериев даже с учетом событий в деятельности организации едва ли является обоснованным представляется что такие судьбоносные для хозяйствующего субъекта а возможно и регионов решения следует принимать с учетом показателей эффективности использования ресурсов и рентабельности хозяйственной деятельности — имеются разночтения в наименованиях показателей к примеру несмотря на важную роль коэффициентов обеспеченности оборотных активов источниками их финансирования в оценке финансовой устойчивости организации несогласованность в названиях этих критериев значительно затрудняет их применение коэффициент обеспеченности собственными средствами представляется как доля собственного капитала в оборотных средствах коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами как доля собственных оборотных средств в оборотных активах — нормативные
  8. Оценка влияния факторинга и лизинга на показатели финансового состояния транспортных компаний
    Коэффициент финансовой независимости ≥ 0,5 0,44 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ≥ 0,1 0,26 Рассчитанные значения показателей финансового состояния показывают
  9. О соотношении и алгоритмах расчета показателей собственного оборотного капитала и чистого оборотного капитала
    СК ВА СОК 18 000 — 14 000 4 000 млн руб Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксок определяется следующим образом где ОА — оборотные активы Приведенные
  10. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами доля собственных оборотных средств в оборотных активах Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами необходимыми для
  11. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышению
    КЗ ф 3 стр 1300 -1,207 0,177 0,279 9 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами К4 ф 3 стр 1200 -0,080 0,010 0,012 10
  12. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4
    Доля оборотных активов в общей величине совокупных активов К2 0,891 0,895 0,896 3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К3 0,171 0,184 0,203
  13. Финансовые коэффициенты при финансовом оздоровлении и банкротстве
    К типовым можно отнести коэффициент автономии отношение собственных средств к совокупным активам Специфические коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов
  14. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
    Его снижение свидетельствует о снижении финансовой независимости организации снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах и наоборот Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение что является нежелательным моментом в
  15. Совершенствование учетно-аналитического обеспечения управления оборотным капиталом организации
    Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Продолжительность оборота оборотных активов Коэффициент задолженности
  16. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов
    В то же время коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно ниже нормативного значения На начало анализируемого периода 7,7% собственных
  17. Методический подход к анализу платежеспособности
    Таблица 1. Расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами Показатели colspan 2 > Предприятие №1 №2
  18. Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности
    Оцениваемые финансовые индикаторы коэффициент абсолютной ликвидности — отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам коэффициент критической ликвидности — отношение суммы денежных средств краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам коэффициент текущей ликвидности — отношение текущих активов к текущим обязательствам доля оборотных средств в активах коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами коэффициент капитализации плечо финансового рычага — отношение заемного капитала
  19. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций
    К9 коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К10 собственный капитал в обороте К11 доля собственного капитала в оборотных средствах коэффициент обеспеченности
  20. Методы оценки риска банкротства предприятий
    КА — краткосрочные активы КО — краткосрочные обязательства коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2 К2 СК ДО —

1. Рентабельность продаж работ и услуг ЖКХ, %.

Порядок расчета – отношения прибыли от продаж к выручке нетто по отгрузке выраженное в процентах.

Прибыль от продаж – это разница между выручкой нетто по отгрузке (оказание услуг выполнение работ в ЖКХ) и затратами связанными с реализацией и производством работ и услуг в ЖКХ.

Затраты связанные с реализацией и производством (из БДР) состоят из суммы:
• «производственные расходы (ПР)»
• «общепроизводственные расходы (ОПР)»
• «общехозяйственные (управленческие) расходы» (ОХР)
• «коммерческие расходы (КР)».

2. Рентабельность активов, %.

Порядок расчета – это отношение чистой прибыли за период к средней за период валюте баланса, выраженное в процентах.

Чистая прибыль за период:
• строка БДР «Чистая прибыль за период».
Средняя величина валюты баланса рассчитывается как сумма валюты баланса на начало отчетного периода (месяца) плюс валюта баланса на конец отчетного периода (месяца) деленная на два.
Валюта баланса на начало отчетного периода (месяца) это:
• строка «БАЛАНС» столбец «на начало отчетного периода (месяца)» Валюта баланса на конец отчетного периода (месяца) это строка:
• строка «БАЛАНС» столбец «на конец отчетного периода (месяца)».

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала, %.

Порядок расчета – это отношение чистой прибыли за период к средней за период величине собственного капитала.

Чистая прибыль за период:
• строка БДР «Чистая прибыль за период».
Средняя величина собственного капитала рассчитывается как сумма собственного капитала на начало периода (месяца) и собственного капитала на конец отчетного периода (месяца), деленная на два.

Собственный капитал на начало отчетного периода (месяца) — это сумма строк баланса:
• строка «доходы будущих периодов» столбец «на начало отчетного периода (месяца)»
• строка «резервы предстоящих расходов» столбец «на начало отчетного периода (месяца)»
• строка «уставной капитал» столбец «на начало отчетного периода (месяца)»
• строка «добавочный капитал» столбец «на начало отчетного периода (месяца)»
• строка «резервный капитал» столбец «на начало отчетного периода (месяца)».
• строка «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» столбец «на начало отчетного периода (месяца)».

Собственный капитал на конец отчетного периода (месяца) суммируется по строкам аналогичным образом, только по столбцу «на конец отчетного периода (месяца)».