Руководители компаний заинтересованы в финансовой безопасности и стабильности бизнеса, которая во многом определяется генерируемым денежным потоком. Денежный поток («кэш-флоу») – это сумма поступлений и платежей за определенный период времени, который разбивается на отдельные интервалы.
Денежные потоки служат для обеспечения функционирования компании фактически во всех аспектах. Чтобы достичь требуемых целей в бизнесе, обеспечить стабильный рост, финансовому менеджеру необходимо оптимально организовать управление денежными потоками. С этой целью удобно классифицировать денежные потоки на виды.
Классификация денежных потоков на виды
1. По направленности движения:
- Положительный денежный поток, сумма поступлений денежных средств от всех видов операций (иногда пользуются термином «приток денежных средств»).
- Отрицательный денежный поток, сумма выплат денежных средств по всем видам его операций (иногда пользуются термином «отток денежных средств»).
Взаимосвязь этих видов достаточно высока. Если в течение определенного периода времени один из этих видов потоков сокращается, то это, скорее всего, повлечет за собой сокращение и второго вида. Поэтому в финансовом менеджменте два этих вида рассматривают как комплексный объект управления.
2. По уровням управления: ЦФО, проектам, видам деятельности позволяет оценить наиболее узкие места управления финансами и своевременно предпринять меры:
- Денежный поток компании в целом. Этот денежный поток включает в себя все остальные виды и обслуживает бизнес в целом.
- Денежный поток отдельных структурных подразделений, центров финансовой ответственности (ЦФО) предприятия.
- Денежный поток по отдельным операциям. Это первичный объект самостоятельного управления.
Рисунок 1. Виды денежных потоков на примере программного продукта «WA: Финансист»: Консолидированный отчет о движении денежных средств по стандартам МСФО.
3. По видам деятельности:
- Денежный поток по текущей деятельности. Включает в себя поступления от продажи по основной деятельности, авансы от покупателей, выручку по вспомогательной деятельности и погашение задолженности поставщикам, заработной платы, налоговых платежей в бюджетный фонд.
- Денежный поток по инвестиционной деятельности. Например, включает в себя денежный оборот, связанный с приобретением имущества или продажей долгосрочных активов.
- Денежный поток по финансовой деятельности. Включает в себя поступления кредитов и займов, погашения процентов, выплаты дивидендови т. д.
Рисунок 2. Виды денежных потоков на примере программного продукта «WA: Финансист». Сводный отчет по движению денежных средств.
4. По отношению к компании:
- Внутренний денежный поток. Движение денежных средств в рамках компании.
- Внешний денежный поток. Движение денежных средств между компанией и ее контрагентами.
5. По методу исчисления:
- Совокупный денежный поток — вся сумма поступлений или выплат денежных средств за период времени по интервалам.
- Чистый денежный поток (ЧДП) — разность между положительным и отрицательным кэш-флоу за период времени по интервалам. ЧДП – это значимый результат бизнеса, который определяет его рыночную стоимость и финансовое положение.
Формула расчета ЧДП как по компании в целом, так и по отдельным ЦФО:
Сумма чистого денежного потока за период = Сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) за период — Сумма отрицательного денежного потока (выплат денежных средств) за период.
Сумма ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной. Этот показатель влияет на размер денежных активов компании.
6. По уровню достаточности:
- Избыточный денежный поток. В этом случае, поступления значительно выше реальной потребности компании в их расходовании. Показателем избыточности является высокая положительная величина ЧДП.
- Дефицитный денежный поток. В этом случае, поступления значительно ниже реальной потребности компании в их расходовании. При этом сумма ЧДП может быть положительной, но она не обеспечивает все потребности компании по расходованию денежных средств. Отрицательный ЧДП автоматически означает дефицит.
7. По уровню сбалансированности:
- Сбалансированный денежный поток. Может быть рассчитан как для компании в целом, так и для отдельного ЦФО, отдельной операции.
Формула баланса между отдельными видами денежных потоков за период:
Сумма положительного денежного потока = Сумма отрицательного денежного потока + Предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств.
- Несбалансированный денежный поток. В этом случае, равенство не обеспечивается. Несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.
8. По периоду времени:
- Краткосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца не более 1 года.
- Долгосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца более 1 года.
Обычно эти виды денежных потоков используются для отдельных операций компании: краткосрочный денежный поток обычно связан с текущей и частично с финансовой деятельностью, долгосрочный денежный поток – связан с инвестиционной и частично с финансовой деятельностью (например, долгосрочными кредитами и займами).
9. По значимости в формировании финансовых результатов деятельности:
- Приоритетный денежный поток — формирует высокий уровень чистого денежного потока (или чистой прибыли). Например, поступления от реализации товаров.
- Второстепенный денежный поток — по своей функциональной направленности или незначительному объему не оказывает существенного влияния на формирование финансовых результатов. Например, выдача под отчет денежных средств.
10. По методу оценки во времени:
- Текущий денежный поток — сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к текущему моменту времени.
- Будущий денежный поток — сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к конкретному будущему моменту времени.
Обычно такая классификация применяется при дисконтировании.
Видеозаписи прошедших вебинаров по теме «Управление денежными средствами»
11. В соответствии с международными стандартами учета, денежные потоки разделяют также по видам хозяйственной деятельности:
- Денежный поток по операционной деятельности характеризуется выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонними исполнителями отдельных видов услуг, которые обеспечивают операционную деятельность.
- Денежный поток по инвестиционной деятельности характеризуется платежами и поступлениями средств, взаимодействующие с осуществлением реального и финансового инвестирования.
- Денежный поток по финансовой деятельности характеризуется поступлениями и выплатами средств, которые связаны с привлечением акционерного или иного капитала, с приобретением долгосрочного и краткосрочного кредита и займа.
С учетом приведенной классификации организуются различные виды финансового планирования и управления денежными потоками. Таким образом, классификация видов денежных потоков помогает осуществлять учет, анализ и планирование движения денежных средств в компании.