Сбербанк день инвестора

Группа Аэрофлот опубликовала финансовую отчетность по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2019 г.

С января 2019 г. в учетную политику группы по учету договоров аренды были внесены изменения для приведения ее в соответствие с МСФО (IFRS) 16 «Аренда», который заменяет положения МСФО (IAS) 17 «Аренда» и интерпретаций, относящихся к договорам аренды. При переходе на новый стандарт группа приняла решение применять полный ретроспективный подход для пересчета сравнительных показателей каждого отчетного периода.

Выручка группы в III квартале 2019 г. выросла на 6% г/г и на 22,6% кв/кв до 212,5 млрд руб. Выручка за 9 месяцев 2019 г. увеличилась на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. и составила 524 млрд руб. Результат связан с ростом пассажиропотока и дополнительным влиянием роста доходных ставок.

Показатель EBITDA по итогам III квартала прибавил 80,9% г/г и составил 73,4 млрд руб. против 40,6 млрд руб. в аналогичном периоде 2018 г. Рентабельность по EBITDA составила 34,5%.

Операционные расходы выросли на 17,9% в III квартале и на 18,4% за 9 месяцев 2019. г., что преимущественно связано с ростом объема операций, в частности выставленные емкости увеличились на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Расходы на авиационное топливо увеличились на 10,3% за 9 месяцев 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 145,6 млрд руб. Рост расходов обусловлен преимущественно операционным развитием группы и увеличением провозных емкостей.

Чистая прибыль Аэрофлота в III квартале выросла в 2,2 раза и составила 29 млрд руб. против 13 млрд руб. в аналогичном периоде 2018 г. По итогам 9 месяцев группа получила чистую прибыль 20,3 млрд руб. против убытка 17,38 млрд руб. за 9 месяцев 2018 г.

Чистый долг компании по состоянию на 30 сентября 2019 г. сократился на 9,1% до 567,4 млрд руб.

Андрей Чиханчин, заместитель генерального директора по коммерции и финансам Аэрофлота, прокомментировал:

«Итоги наиболее сильного III квартала, так называемого высокого летнего сезона, для группы Аэрофлот положительные. Группа смогла обеспечить чистую прибыль в размере 29,1 млрд руб. по итогам квартала и в результате этого выйти на положительный результат 9 месяцев, который составил 20,3 млрд руб.

Данные результаты удалось обеспечить благодаря развитию инициатив по доходам и расходам: запуск дополнительных услуг, направленных на повышение удобства наших пассажиров и строгий контроль над расходами. Наряду с простыми решениями в рамках бюджетирования и финансового контроля реализованы мероприятия, направленные на повышение внутренней эффективности, в том числе переговоры с партнерами для получения лучших финансовых условий. Удельные расходы на креслокилометр по итогам девяти месяцев и III квартала выросли незначительно — на 3,0%, и 1,2% соответственно.

Результаты 9 месяцев необходимо рассматривать в контексте внешних факторов, включая рыночные тренды первой половины года. 2019 г. начался с сохраняющихся на высоком уровне цен на керосин и курсового давления на валютный компонент наших расходов, что определило достаточно умеренные результаты I полугодия.

Стоимость керосина при отсутствии резких скачков в течение 2019 г. продолжила оставаться на значительно более высоких уровнях в сравнении со средними историческими значениями, что в условиях ограниченной покупательской способности пассажиров создает определенное давление на финансовые результаты. Кроме того, во II квартале имели место дополнительные расходы на топливо в результате закрытия воздушного пространства Пакистана, что увеличило полетное время в пункты Таиланда, Вьетнама, Индии.

Сравнивая результаты летнего сезона важно учитывать, что в июне и июле базой для сопоставления является период проведения чемпионата мира по футболу, который Россия принимала в 2018 г. Повышенный спрос, прежде всего на зарубежных направлениях, увеличенная нагрузка на внутреннюю маршрутную сеть сформировали высокую базу по доходным ставкам, наращивать которую далее не представлялось возможным.

В условиях избытка емкостей в отрасли и продолжающегося роста тарифов аэропортов менеджмент продолжит строгий контроль над расходами и развитие программ дополнительной выручки».

Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:

«Финансовые результаты Аэрофлота по итогам III квартала в целом совпали с ожиданиями рынка, отразив значительный рост чистой прибыли при сохранении опережающей динамики операционных расходов. Выручка авиаперевозчика по итогам III квартала увеличилась на 6%, в то время как операционные издержки без учета расходов на топливо выросли на 16,2% г/г, оказав негативное влияние на операционную прибыль. Позитивный момент — снижение расходов на авиационное топливо. Цены на авиакеросин сильно выросли в III квартале 2018 г., следуя за динамикой нефтяных котировок. Это создало высокую базу, благодаря чему расходы на авиационное топливо в текущем году сократились на 2,3% г/г. В IV квартале данная тенденция может продолжиться, что должно снизить темпы роста операционных издержек группы, поддержав маржинальность.

Чистая прибыль Аэрофлота составила 29,1 млрд руб., увеличившись в 2,2 раза относительно предыдущего года. В условиях снижения операционной рентабельности столь сильный результат был обеспечен за счет валютного фактора. В III квартале 2018 г. убыток от курсовых разниц составил 19,3 млрд руб. против прибыли в 570 млн в III квартале 2019 г.

По итогам 9 месяцев чистая прибыль Аэрофлота составила 20,3 млрд руб., что в соответствии с действующей дивидендной политикой эквивалентно 9,6 руб. на акцию. По цене 104,7 руб. за бумагу это соответствует 9,1% дивидендной доходности. Однако важно понимать, что результаты IV квартала, как правило, заметно слабее высокого сезона III квартала и даже могут принести компании квартальные убытки, что способно снизить потенциал дивидендных выплат Аэрофлота по итогам 2019 г.».

БКС Брокер

1 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подробнее об условиях предоставления информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг по ссылке.

2 ПАО Сбербанк гарантирует погашение облигаций в конце срока обращения

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним. С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг можно ознакомиться по ссылке.

Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее – участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка:(http://www.sberbank.com/ru/compliance/ukipk)