Тип финансового состояния

Анна Васина, ведущий эксперт по финансам и инвестициям ИКФ «АЛЬТ» Санкт-Петербург

В последнее время качество проведения анализа финансового состояния предприятий (организаций) заметно возросло. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные проблемы предприятия и возможные пути ликвидации данных проблем.

Можно утверждать, что с точки зрения методологии проведения анализа финансового состояния предприятия российские и зарубежные аналитики «солидарны» между собой, и с точки зрения принципиальных подходов к исследованию состояния предприятия российская практика плавно вливается в мировую. В частности, при оценке финансового состояния предприятия используются 4 основных метода анализа — вертикальный, горизонтальный, факторный и сравнительный.

Применение методов вертикального, горизонтального и факторного анализа не вызывает принципиальных сложностей. Однако сравнительный метод анализа не освоен на должном уровне. Уточним, что суть сравнительного метода состоит в сравнении рассчитанных показателей с нормальными или среднеотраслевыми показателями.

Наиболее благополучно обстоят дела с использованием сравнительного метода анализа в отношении показателей ликвидности и прибыльности. Например, для определения, является ли достаточным уровень отдачи на вложенный в предприятие капитал, возможно сравнить расчетные величины показателей рентабельности предприятия с альтернативным уровнем доходности на вложенный капитал. В качестве показателей, характеризующих альтернативный уровень доходности на вложенный капитал, могут использоваться (в зависимости от сферы деятельности организации) ставки процентных выплат по кредитам, уровень депозитных ставок для юридических лиц, уровень доходности по ценным бумагам, наконец, текущий уровень инфляции.

Можно с достаточной степенью уверенности говорить о сложившихся среднеотраслевых уровнях прибыльности продаж. Например, уровень прибыльности продаж для предприятий машиностроительной отрасли, оцениваемый руководством предприятий как приемлемый в существующих экономических условиях, составляет 7-10%. Для организаций торгово-посреднической деятельности средний уровень доходности продаж по статистике оценивается в 25-30%. Соответственно, при оценке уровня прибыльности конкретного предприятия можно использовать среднеотраслевые ориентиры.

Однако ситуацию с проведением сравнительного анализа показателей ликвидности и финансовой устойчивости можно назвать неопределенной. Указанная неопределенность касается выбора адекватной базы сравнения для рассчитанных значений, то есть определения значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости, которые являются нормальными для данного конкретного предприятия.

Постановлением Правительства РФ в качестве официальных критериев платежеспособности предприятия принято превышение коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами значений 2 и 0,1 соответственно. Практика подтвердила, что указанные критерии не дают объективной оценки платежеспособности предприятия. Для многих успешных предприятий фактические значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости меньше официальных нормативов.

Необходимо отметить, что объективная оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятий является в настоящее время немаловажным вопросом. Об этом можно судить, анализируя задачи, которые наиболее остро стоят перед аналитиками финансовых служб предприятий, которые используют в работе компьютерные модели, разработанные фирмой «АЛЬТ». Для многих пользователей модели «Альт-Финансы» возникает практическая потребность доказать свою финансовую устойчивость и потенциальную платежеспособность при проведении переговоров с банком. В данной ситуации как руководству предприятия, так и представителям банка необходимо знать, есть ли у предприятия реальная перспектива. Например, одно из крупных (достаточно перспективных) российских пищевых предприятий столкнулось с подобной задачей при заключении договора с банком на получение кредитной линии. С использованием «Альт-Финансов» был подготовлен подробный отчет о фактическом состоянии предприятия, содержащий расчет показателей структуры баланса, ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности, оборачиваемости, рентабельности. Представители банка сочли представленные финансовые показатели вполне приемлемыми. Единственной загвоздкой являлось то, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия оказались ниже общеизвестных нормативов. Однако аналитики предприятия были уверены, что в реальности их предприятие достойно внимания кредитора. Обращение данного предприятия к фирме «Альт» с вопросом об определении того, действительно ли полученные показатели ликвидности и финансовой устойчивости ниже необходимого уровня, заставило нас задуматься о расчете показателей, нормальных для данного предприятия и развитии программы «Альт-Финансы» в этом направлении.

Кроме того, в последнее время ряд пользователей программы обращались в «АЛЬТ» с рекомендацией дополнить расчеты фактических значений ликвидности и финансовой устойчивости расчетом нормативного уровня этих показателей для данного предприятия. Эти задачи были связаны с необходимостью объективно оценить кредитный рейтинг предприятия при переговорах с иностранными инвесторами.

Наиболее известными являются нормативные значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости, применяемые в международной практике финансового анализа. Их можно встретить практически в любом издании, посвященном финансовому анализу. Однако трудно найти аналитика, который был бы не согласен с тем, что использование западных нормативов применительно к российским предприятиям затруднительно.

Например, не существует точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских предприятий величина денежных средств должна покрывать 20-30% текущих пассивов. (В любом зарубежном издании возможно увидеть норматив коэффициента абсолютной ликвидности 0,2 -0,3).

Для получения более четкой картины относительно состояния ликвидности предприятия, возможно рассчитать модификацию коэффициента абсолютной ликвидности — коэффициент покрытия ежедневных счетов денежными средствами (название условное).

Смысл расчета коэффициента покрытия счетов денежными средствами в том, чтобы определить, какое количество «дней платежей» покрывают имеющиеся у предприятия денежные средства.

Первым шагом расчетов является определение суммы среднедневных затрат денежных средств (среднедневных расходов). Источником информации о величине среднедневных затрат денежных средств может быть отчет о финансовых результатах (форма N2), а точнее — сумма значений по позициям данного отчета «Себестоимость реализации продукции «, «Коммерческие расходы», «Управленческие расходы». Из указанной суммы необходимо вычесть неденежные расходы, такие, как амортизация. Данная рекомендация приводится в зарубежной литературе. Однако напрямую использовать данную рекомендацию применительно к российским предприятиям затруднительно. Во-первых, часто предприятия имеют значительные объемы запасов материалов и значительные объемы готовой продукции на складе. При этом величина реальных затрат, связанных с осуществлением производственного процесса, много больше, чем отраженная в форме N2 себестоимость реализованной продукции. Еще одна особенность российского бизнеса затрудняет использование указанной выше западной рекомендации — широко распространенная практика бартерных сделок. При этом часть используемых в процессе производства ресурсов оплачивается не деньгами, а продукцией предприятия.

Таким образом, для определения среднедневных оттоков денежных средств возможно использовать информацию о себестоимости реализованной продукции (за вычетом амортизации), но с учетом изменений по статьям баланса «Производственные запасы», «Незавершенное производство» и «Готовая продукция», учетом налоговых платежей за период и за вычетом материальных ресурсов, полученных по бартеру.

Таким образом, расчет среднедневных затрат денежных средств осуществляется по формуле:

Затраты денежных средств за период = Себестоимость реализованной за период продукции (формаN2)*(1-доля бартера в затратах) — Амортизационные отчисления за период + Налоговые выплаты за период (форма N2)+Приросты запасов и затрат (форма N1)*(1-доля бартера в затратах)

Среднедневные расходы денежных средств Затраты денежных средств за период
=
Продолжительность периода (дни)

Для определения, какое количество «дней платежей» покрывает имеющаяся у предприятия наличность, необходимо остаток денежных средств по балансу разделить на среднедневные расходы денежных средств.

Коэффициент покрытия счетов денежными средствами Остаток денежных средств (по балансу)
=
Среднедневные расходы денежных средств

Проследим алгоритм расчета и анализа показателей ликвидности на конкретном примере.

Таблица 1

ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ млн. руб.

Наименования позиций

Код

Отчетные даты

Выpучка от pеализации товаров

Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прибыль (убыток) от pеализации

Налог на прибыль

Затраты на реализованную продукцию I квартала = 157962+1835 =159797 (млн. руб.)

Таблица 2

АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС млн. руб.

Наименования позиций

Отчетные даты

АКТИВ

Постоянные активы
=== Итого постоянных активов

Текущие активы

  • незавершенное производство

Изменение незавершенного

  • авансы поставщикам

  • производств. запасы и МБП

18211
37252

479
52168

Изменение величины запасов

  • готовая продукция и товары

Изменение объемов гот.

  • счета к получению

  • денежные средства

  • краткосрочные фин. вложения

  • прочие

78811
2599
1020
488

89436
1846
41
25689

=== Итого текущих активов

ИТОГО АКТИВОВ

ПАССИВ

Собственные средства
=== Итого собственных средств

Заемные средства:

  • долгосрочные обязательства

  • краткосрочные обязательства:

    • краткосрочные кредиты

    • счета к оплате

    • авансы

    • расчеты с бюджетом

    • расчеты по з/пл

    • прочие

27789
21978
19756
9099
15394
37707

9073
2464
1335
1443
1572
7093

= Итого текущих пассивов

=== Итого заемных средств

ИТОГО ПАССИВОВ

Износ основных средств и немат. активов

Прирост износа

Таблица 3*
ПОКАЗАТЕЛИ

Наименования позиций

Отчетные даты

Коэф-т общей ликвидности

1,729

Коэф-т срочной ликвидности

0,626

Коэф-т абсолютной ликвидности

0,009

* При расчете показателей ликвидности из состава текущих пассивов исключены резервы предстоящих расходов и платежей, фонды потребления, и доходы будущих периодов как элементы, по сути своей не являющиеся обязательствами к погашению.

По данным финансового отдела доля использованных в процессе производства ресурсов, оплачиваемых готовой продукцией, составляет 20%. По данным бухгалтерии сумма уплаченных в рассматриваемом периоде налогов, не включаемых в себестоимость, составляет 10671 млн. руб.

Коэффициент покрытия счетов для первого квартала 1997 года составляет 1846 млн. руб./2100 млн. руб.= 0,9 дня. С учетом краткосрочных финансовых вложений рассматриваемый коэффициент составит 1 день.

Таким образом, мы получаем более наглядную характеристику ликвидности предприятия.

Вывод о том, является ли подобный запас денежных средств достаточным, недостаточным или критическим для финансового состояния предприятия, можно сделать только с учетом специфики деятельности организации. В частности, данная специфика касается разницы в периодичности оплаты счетов покупателями и периодичности предъявления счетов к оплате поставщиками и партнерами.

Учитывая разницу в средних периодах оплаты предъявленных счетов и поступлений от покупателей продукции, а также учитывая стабильность сложившихся условий взаиморасчетов, предприятие установило минимально необходимый запас денежных средств 5 дней. Ориентируясь на недельное обеспечение платежей денежными средствами, и зная среднедневные затраты, можно определить, что при сложившихся в первом квартале условиях функционирования предприятия нормальная величина денежных средств организации должна быть на уровне 10500 млн. руб. (2100*5). С учетом данных значений, величина коэффициента абсолютной ликвидности составит 0,05.

Сравнивая фактическое значение коэффициента абсолютной ликвидности с расчетным, можно сделать вывод, что ситуация с абсолютной ликвидностью предприятия обстоит не так уж и плохо.

С учетом нормативов показателей абсолютной ликвидности (0,2-0,3), сумма денежных средств, необходимая предприятию для обеспечения своей платежеспособности, должна быть как минимум в четыре раза больше. Отметим, что выводить значительную сумму денежных средств из оборота предприятия не является рациональным. Находясь на расчетных счетах, денежные средства не приносят дохода, либо приносят незначительный доход (в случае использования валютных счетов).

Оценивая коэффициент общей (текущей) ликвидности для рассматриваемого предприятия, можно сказать, что в соответствии с законодательно закрепленной методикой, данное предприятие необходимо признать банкротом (коэффициент ниже 2). Однако возможно попытаться расчетным путем определить величину показателя общей ликвидности, нормального для данного предприятия.

При определении показателя общей ликвидности, нормального для данного предприятия, можно использовать две основных предпосылки:

  1. За счет собственных средств должны быть покрыты наименее ликвидные элементы текущих активов. Остальная часть текущих активов может быть профинансирована за счет прочих источников (которые и представляют собой текущие пассивы).
  2. За счет собственных средств должна покрываться та часть платежей кредиторам, которая не покрывается за счет поступлений от покупателей продукции.

Таким образом, расчет показателя общей ликвидности, нормального для данного предприятия, должен строиться на анализе условий взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями, а также на анализе структуры активов предприятия (таблица 4).

Таблица 4
РАСЧЕТ НОРМАЛЬНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОБЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ И ОБЕСПЕЧЕННОСТИ СОБСТВЕННЫМИ СРЕДСТВАМИ

N стр
оки

Наименование рассчитываемого показателя

Расчетная формула

Пример расчета

Период оборота дебиторской задолженности, дни

<>

ДЗ средняя/(ВР/PI)

Отношение средней дебиторской задолженности к среднедневной величине выручки от реализации

Период оборота кредиторской задолженности (предъявленных счетов), дни

<>

КЗ средняя/(СБреал+Комм расх+УпрРасх-Ам — ЗП )/PI)

Отношение средней кредиторской задолженности к среднедневной величине оплачиваемых счетов

Период оборота авансов поставщикам, дни

АвПост средн / (СБреал+Комм расх + УпрРасх — ЗП — Ам)/PI)

Период оборота авансов покупателей, дни

АвПокуп средн/(ВР/PI)

Средняя величина дебиторской задолженности, млн. руб.

(ДЗ(тек)+ДЗ(пред))/2

(78811+89436)/2

Средняя величина кредиторской задолженности, млн. руб.

(КЗ(тек)+КЗ(пред))/2

Средняя величина авансов поставщикам, млн. руб.

(АвПост(тек) + АвПост(пред))/2

(18211+4791)/2

Средняя величина авансов покупателей, млн. руб.

(АвПок(тек) + АвПок(пред))/2

Средняя стоимость наименее ликвидной части активов (в данном случае запасов материалов и незавершенного производства), млн.руб.

(Мат(тек) + Мат(пред) + НезПр(тек) + НезПр(пред))/2

Поступления от покупателей (Дебиторская задолженность+авансы покупателей), имеющиеся к сроку погашения кредиторской задолженности и выплате авансов поставщикам, млн.руб.

(строка5 + строка8) * (см.сноску 1)

88330+14397

Собственные средства, необходимые для покрытия текущих платежей поставщикам (погашения текущей кредиторской задолженности и выплату авансов), млн. руб.

выбрать максимум из 0 и (строка6 + строка 7) — строка 10

значение (-) 67914 означает, что за счет более высокой оборачиваемости либо за счет большей общей величины поступлений от покупателей возникает «излишек» собственных средств на покрытие кредиторской задолженности и выплату авансов поставщикам.

Всего необходимо собственных средств (нормальная величина ЧОК), млн. руб.

строка9 + строка11

166516+0

Средняя величина текущих активов, млн. руб.

по итоговым строкам баланса

(276355 + 357955)/2

Нормальная (расчетная) величина текущих пассивов, млн. руб.

строка 13 — строка 12

Нормальный коэффициент общей ликвидности для данного предприятия

строка13 / строка14

2,1

Нормальная доля собственных источников финансирования текущих активов

строка12 / строка13

0,31

сноска1: номера строк определяются их порядковым номером в данной таблице.

Обозначения:
ДЗ — дебиторская задолженность.
КЗ — кредиторская задолженность.
Мат — запасы сырья и материалов.
НезПр — незавершенное производство.
Ам — амортизационные отчисления, начисленные в данном периоде.
ЗП — начисленный за период фонд оплаты труда.
АвПост — авансы поставщиков.
АвПокуп — авансы покупаталей.
тек. — текущий интервал анализа.
пред. — предыдущий интервал анализа.
PI — продолжительность интервала анализа, дни.

Полученные нормативные значения показателей необходимо сравнить с фактическими значениями.

Для рассматриваемого примера можно сказать, что вывод о неплатежеспособности предприятия подтверждаются: расчетное нормальное значение коэффициента общей ликвидности превышает фактическое значение данного показателя.

Вопрос, который остается открытым для финансового аналитика конкретного предприятия: что включать в состав наименее ликвидной части текущих активов. Учитывать ли все запасы материалов, незавершенное производство, включать ли готовую продукцию в состав наименее ликвидных активов.

Аналогичным образом возможно рассчитать показатели финансовой устойчивости, нормальные для данного предприятия в данных условиях работы. Например, нормальную для данного предприятия долю собственных источников финансирования текущих активов (позиция 16).

Используя принципы, описанные выше, возможно определить нормальное (обеспечивающее финансовую устойчивость) для конкретного предприятия соотношение собственного и заемного капиталов. В этом случае все также актуальна предпосылка о том, что за счет собственных источников финансирования должны быть покрыты наименее ликвидные элементы активов. В классическом случае к выделенной величине наименее ликвидной части текущих активов (см. таблицу 4) необходимо добавить стоимость постоянных активов предприятия. Именно эта сумма и будет определять величину собственного капитала, необходимого предприятию в данных условиях функционирования для обеспечения финансовой устойчивости. Остальная часть активов может быть профинансирована за счет заемных источников.

В рассматриваемом примере сумма постоянных активов и наименее ликвидной части текущих активов на конец текущего квартала составляет 2688542 млн. руб. (2491080 млн. руб.+52168 млн. руб. +145294 млн. руб.). Эта сумма и будет определять расчетную величину собственного капитала, необходимого предприятию для обеспечения финансовой устойчивости. Разность фактической суммы активов и расчетной величины собственного капитала будет определять нормальную для предприятия величину заемных источников финансирования. В рассматриваемом примере эта величина составляет 160493 млн. руб. (2849035 млн. руб. — 2688542 млн. руб.). Дальнейший расчет соотношения собственных и заемных источников финансирования — дело техники. Деление 2688542 млн. руб. на 160493 млн. руб. определяет, что для обеспечения финансовой устойчивости предприятия соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности должно быть на уровне 17.

Исходя из полученных результатов возможно сделать вывод, что нормальный уровень коэффициента соотношения собственных и заемных средств не должен быть ниже 1, как и учат нас в литературе по финансовому анализу. Однако более целесообразно устанавливать его расчетным путем для каждого конкретного предприятия.

Очевидно, что величины нормальных для данного предприятия коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости будут различными в различных условиях работы предприятия. Поэтому при изменении условий взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями, при изменении заготовительной или сбытовой политики необходимо осуществлять пересчет нормальных значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Постепенно у предприятия будет накапливаться собственная статистическая база, отражающая величины нормальных для предприятия значений показателей ликвидности и финансовой устойчивости в различных условиях работы организации.

Расчет показателей ликвидности и финансовой устойчивости, нормальных для данного предприятия — это направление, которое дополнит следующую версию программного продукта «Альт-Финансы», которая появится в начале 1998 года.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами анализа финансового состояния являются определение качества финансового состояния, изучения причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия.

Возможно выделение четырёх типов финансового состояния:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния обеспечивается в тех случаях, когда запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие абсолютно не зависит от внешних кредиторов. Такой тип встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Однако его нельзя рассматривать как идеальное, поскольку оно означает, что предприятие не может, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основой деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует платёжеспособность предприятия. Предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлёченные. Характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа высоко или нормально рентабельна, отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платёжеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счёт дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов. Характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервных фондов, фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчётные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности.

II. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Краткая экономическая характеристика оао «Вимм-Билль-Данн»

Открытое Акционерное Общество «Вимм-Билль-Данн» (прежнее наименование Открытое Акционерное Общество «Лианозовский Молочный Комбинат») входит в состав производственно-торговой группы «Вимм-Билль-Данн» и является её «флагманским» предприятием.

С момента основания в 1992 г. Группа ВБД занимает ведущее положение на российском рынке молочных продуктов и сокосодержащей продукции. Согласно исследованию, проведенному компанией «AC Nielsen» в 24 крупных городах по всей России, включая Москву и Санкт-Петербург, по состоянию на конец 2008 года, Группа ВБД занимала 31% доли рынка по объёму. Согласно исследованию, проведённому компанией Бизнес Аналитика по России на долю Группы ВБД приходилось 17,9 % общероссийского рынка соков в количественном выражении на конец 2008 года. Также Группа ВБД усилила своё положение на рынке детского питания: согласно MEMRB по количественному критерию занимает 25% рынка, в стоимостном выражении доля составляет 18,3%. В Группу ВБД входит 37 перерабатывающих заводов в России, Украине и Центральной Азии.

Основная задача Группы ВБД – обеспечить покупателей высококачественной продовольственной продукцией путем тщательного выбора сырья, использования современной производственной технологии и строгого контроля качества.

Местонахождение Общества (юридический адрес):

127591, г. Москва, Дмитровское шоссе, д.108.

Основным видом деятельности предприятия является переработка сельскохозяйственной продукции – сырого натурального молока, выпуск и реализация молочных и кисломолочных продуктов в оптово-розничную сеть.

Основным клиентом ОАО «Вимм-Билль-Данн» является ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания».

Стратегия ВБД – производить молочные продукты в том регионе, где они потребляются, поставляя на российский рынок лучшие молочные продукты по приемлемым ценам.

Сегодня одно из главных конкурентных преимуществ компании состоит в том, что «Вимм-Билль-Данн» является не региональным и не московским, а общенациональным российским производителем.

Основные бренды: «Домик в деревне», «М», «Весёлый молочник», «Чудо», Neo, «Био Макс», «Имунеле» и «Ламбер». ВБД принадлежит самый известный российский соковый бренд – J7. Не менее популярны марки «Любимый сад», «Чудо-ягода», «Ессентуки». Марка «Агуша» — самый узнаваемый в России бренд детского питания.

Структура органов управления Общества:

— Общее собрание акционеров – высший орган управления Общества;

— Совет директоров – орган управления общества в промежутках между общими собраниями акционеров;

— Генеральный директор – единоличный исполнительный орган Общества.

Генеральным директором ОАО «ВБД» с 2009 г. по настоящее время является Поповичи С. Е.

Уставный капитал Общества по состоянию на 31.12.2008 г. составляет 431 184 рубля и разделен на 431 184 штуки обыкновенных именных акций одинаковой номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая.

Резервный фонд Общества составляет 108 тыс. руб.

Объём реализации собственной продукции в 2008 году составил – 44 739 813 тыс. руб., в том числе объём реализации услуг – 1 164 584 тыс.руб. Величина чистой прибыли в 2008 г. составила 1 282 688 тыс. руб. против 805 875 тыс. в 2007 г.

Ниже приводятся другие показатели ФХДП ОАО «ВБД».

Предприятие расширяется: увеличивается объём производства, численность работников, среднегодовая выработка. Деятельность компании в 2008 году была относительно успешной – величина чистой прибыли увеличилась. Рентабельность собственного капитала уменьшилась с 10,00 % до 9,70 % по сравнению с 2007 годом, но остается достаточно высоким показателем.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — пре­пятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Поэтому данная тема является актуальной .

Объектом исследования работы является общество с ограниченной ответственностью «Прогресс».

Предмет исследования – финансовая устойчивость ООО «Прогресс».

При исследовании использованы методы горизонтального, вертикального и факторного анализа.

Источником информации для анализа финансовой устойчивости является учебное пособие Илышевой Н.Н. и Крылова С.И., «Анализ финансовой отчётности»

Информационная база для анализа финансовой устойчивости организации

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, состав­ленные по национальным стандартам и международным значительно отли­чаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в ком­панию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой де­нежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной сто­роны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы — это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Вноборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов — денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса — дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы — это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) — это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы — активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью).

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал — составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке — объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капи­тал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном положении предприятия: о превышении доходов над расходами, свободном распоряжении денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Считается, что финансовое положение устойчиво, если обеспечивается рост прибыли и капитала предприятия, сохраняется его платеже- и кредитоспособность.

Анализ финансового состояния предприятия

Для определения положения компании проводится анализ ее финансового состояния: в ходе расчетов, интерпретации и оценки финансовых показателей обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться как службами предприятия, так и инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором – поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансового состояния предприятия можно использовать следующие коэффициенты:

Методы анализа финансового состояния предприятия

  1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

К этой группе показателей относятся те, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, а именно:
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС).
СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы
2) Наличие функционирующего капитала (то есть собственных и привлеченных источников формирования запасов, ФК).
ФК = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).
ОИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы
Каждому из названных показателей соответствует показатель обеспеченности запасов и затрат (ЗЗ): формулы их расчета даны в левом столбце таблицы. Результаты расчетов способны выявить, какова финансовая ситуация на предприятии.

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко, и подчас свидетельствует не столько о прочном финансовом положении компании, а о том, что ее руководство не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. ФСОК ≥ 0; ФФК ≥ 0; ФОИ ≥ 0.

2. Нормальная независимость финансового состояния гарантирует платежеспособность. ФСОС< 0; ФФК ≥ 0; ФОИ ≥ 0.

3. Неустойчивое финансовое состояние чревато нарушением платежеспособности, однако возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов сохраняется. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ ≥ 0.

4. Кризисное финансовое состояние. Организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ < 0.

  • Относительные показатели финансовой устойчивости
  • Анализ относительных показателей заключается в сравнении: — фактических коэффициентов текущего года с периодом предыдущего года;
    — фактических коэффициентов с нормативами;
    — фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
    — фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.
    В данном методе оцениваются: коэффициент автономии (дает представление о зависимости от заемного капитала), коэффициент капитализации (соотношение заемных и собственных средств), коэффициент привлечения средств (указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств), коэффициент финансовой независимости (показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования), коэффициент финансирования (показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных), коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств), коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности и другие. Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

    Ссылки

  • «Как сделать вашу компанию дороже?»
  • Это заготовка эницклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти

    Санкт- Петербургский Государственный Университет

    Факультет Прикладной математики — процессов управления

    Кафедра математической теории экономических решений

    КУРСОВАЯ РАБОТА

    на тему:

    МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

    ФИРМЫ

    Выполнила: Косухина Елена Андреевна

    студентка 5 курса 51 группы

    Проверила: Новожилова Лидия Михайловна

    доцент, кандидат технических наук

    Санкт-Петербург

    2010

    СОДЕРЖАНИЕ

    Введение…………………………………………………………………………….3

    1. Методы оценки финансовой устойчивости фирмы……………………….5

      1. Оценка финансовой устойчивости фирмы с помощью абсолютных

    и относительных показателей………………………………………………5

    1.2 Применение матричных балансов для оценки финансового

    состояния…………………………………………………………………….10

    1.3 Балансовая модель оценки финансовой устойчивости фирмы…………14

    1. Укрепление финансовой устойчивости фирмы…………………………..19

    Заключение…………………………………………………………………………22

    Список использованной литературы……………………………………………24

    Приложения………………………………………………………………………..25

    ВВЕДЕНИЕ

    В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основой стабильного положения фирмы служит её финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов фирмы, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

    Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность фирмы, так и от результатов её функционирования, её активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

    Актуальность темы: Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности фирмы в условиях рыночной экономики. Если фирма финансово устойчива, платежеспособна, она имеет преимущество перед другими фирмами того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, она не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость фирмы, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

    Анализ устойчивости финансового положения фирмы необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать; наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития фирмы.

    Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности фирмы, а также постоянного поддержания её на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

    1. Методы оценки финансовой устойчивости фирмы

    При оценке финансовой устойчивости фирмы не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости фирмы в зависимости от преследуемых целей. Цели и содержание финансового анализа достаточно индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его результаты. В приложении 1 (Цели анализа финансового состояния), приведены финансовые показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров фирмы, собственников капитала (крупных акционеров), кредиторов (заимодавцев).

    Мы выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.

      1. Оценка финансовой устойчивости фирмы с помощью абсолютных и относительных показателей

    Метод оценки финансовой устойчивости фирмы с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость фирмы. Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

    Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости фирмы с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса. При данном методе используется более широкий набор показателей (коэффициентов), которые описаны в таблице 1.

    Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

    • Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности по формуле:

    СОС=РСК-ВА-ДДЗ

    где СОС – наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал); РСК – реальный собственный капитал; ВА– внеоборотные активы; ДДЗ — долгосрочная дебиторская задолженность.

    • Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов, целевого финансирования и поступлений; и определяется по формуле:

    СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП

    где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; ЦФП — целевое финансирование и поступления.

    • Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле:

    ОВИ=СДИ+ККЗ

    где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов; СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ – краткосрочные кредиты займы.

    Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

    Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 1.

    Таблица 1. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

    Показатели

    Условные

    обозначения

    Рекомендуемый критерий

    Формула расчета

    Характеристика

    1

    Коэффициент автономии

    Ка

    >0,5

    Ка=Ис/В,

    где Ис — собственные средства, В — ва­люта баланса

    Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, ста­бильнее и более независимо от внешних кредиторов предпри­ятие.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

    Кз/с

    Кз/с=Кt+Кт/Ис, где Кт — долго­срочные обяза­тельства (кре­диты и займы), Кt — краткосроч­ные займы

    Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой ус­тойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предпри­ятия от внешних инвесторов и кредиторов.

    Коэффициент обеспеченно­сти собствен­ными средст­вами

    Ко

    ≥0,1

    Ко=Ес/ОА, где Ес — наличие собственных ос­новных средств, ОА — оборотные активы

    Показывает наличие у предпри­ятия собственных средств, необ­ходимых для его финансовой ус­тойчивости.

    Коэффициент маневренно­сти

    Км

    0,2 – 0,5

    Км=Ес/Ис,

    где Ес – наличие собственных ос­новных средств, Ис – собствен­ные средства

    Показывает, какая часть собст­венного оборотного капитала на­ходится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высо­ким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного ко­эффициента не может свидетель­ствовать о нормальной деятель­ности предприятия, т.к. увеличе­ние этого показателя возможно либо при росте собственного обо­ротного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

    Коэффициент прогноза банкротства

    Кп/б

    Кп/б=ОА-Кt/В, где В – валюта баланса, ОА – оборотные активы, Кt – краткосрочные займы

    Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения.

    Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

    Км/и

    Км/и=ОА/F, где ОА-оборотные активы, F – внеоборотные активы

    Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.

    Коэффициент имущества производственного назначения

    Кипн

    ≥0,5

    Кипн=F+Z/В, где F – внеоборотные активы, Z – общая сумма запасов, В – валюта баланса

    Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

    От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение фирмы.